Andrew Tate 近日在社交平臺上發帖，質疑微策略（前身為 MicroStrategy）購入約 10,000 枚比特幣卻未能推動價格上漲，這一言論迅速引發比特幣社區熱議。 儘管這筆接近 10 億美元的買入規模驚人，但比特幣價格在公告前後依然維持在 88,000 至 92,000 美元區間，幾乎沒有市場反應。
討論焦點集中在一個關鍵問題：如此巨大的買盤為何沒有推動現貨價格？ 業內人士指出，核心原因在於微策略通常並不通過公開市場執行買單，而是依賴場外交易（OTC）完成大宗訂單。 OTC 平臺通過私下撮合買方與賣方，將巨額交易在鏈下完成，避免對訂單簿造成衝擊，也不會在價格圖表上留下痕跡。
換句話說，這類機構買入並不會立即影響市場價格。 只有當 OTC 流動性無法滿足需求時，機構才會被迫進入公開市場，從而引發價格變動。 目前比特幣的市場深度足以在不影響價格的情況下消化數億美元規模的交易，這也解釋了微策略能夠“悄無聲息”地完成增持。
分析師補充指出，儘管 10,000 枚比特幣聽起來巨大，但其實際僅占流通供應量約 0.05%，且仍只佔活躍供應的一小部分。 機構通過協商管道完成買入，使其對價格的即刻影響更趨近於零。
然而，一些批評者認為微策略的增持行為更多依賴情緒影響，而非對價格的直接作用。 他們認為官宣增持可能旨在製造看漲氛圍，而非真正推動比特幣價格。 隨著近期比特幣行情突破區間，更多人意識到推動行情上行的因素包括巨鯨增持、空頭平倉和巨集觀政策預期，而非單一機構的購幣行為。
此次討論凸顯一個關鍵結論：比特幣價格的即時波動更多反映的是公開市場訂單流，而非機構最初的購入行為。 對於散戶而言，理解比特幣的 OTC 市場機制和整體流動性結構，遠比盲目期待「機構買入=價格暴漲」更為重要。
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