預測市場在2025年迎來突破性的一年——再也無法回頭

在2025年，預測市場不再像一個邊角的表演，而開始展現出真正的金融類別特徵。

預測市場走入主流

起初作為一個小眾的選舉和體育預測實驗，悄然演變成一個價值數十億美元的生態系統，觸及華爾街、媒體巨頭、專業體育和加密基礎設施。

從監管勝利和法庭爭戰到創紀錄的交易量、爆炸性的募資以及主流媒體整合，預測市場在2025年努力挤入討論的中心——而且大多數情況下都贏得了這場戰鬥。

一個強勁的起點，背景中有律師的身影

今年伊始，動能已經在運轉。Polymarket在一月的月交易量平均超過$1 十億美元，並在2024年選舉周期後保持著未曾減退的參與度。與此同時，Kalshi則更積極地進入體育和經濟市場，同時準備面對將決定其未來的法律考驗。

這些考驗很快到來。一月，Kalshi再次站上法庭，挑戰聯邦對政治事件合約的限制，而州監管機構也加緊了刀鋒。法律的不確定性並未大幅減少參與，但卻確保預測市場在2025年大部分時間都在證明它們的存在價值。

監管收緊——然後開始動搖

到二月，監管者開始更加關注。商品期貨交易委員會（CFTC）安排了關於事件合約的公開討論，暗示預測市場已不再是秘密行動。州層級的審查也日益嚴格，為春季可能爆發的衝突鋪路。

三月帶來了創新與對抗。區塊鏈原生協議Myriad推出了基於鏈上、非托管模型的穩定幣，強化了預測市場與加密鏈路的日益融合。同時，新澤西州監管機構對Kalshi發出停止和終止令，指控其運營非法賭博市場。

Kalshi的回應方式與整個年度相同：反訴。

法庭、明確性與聯邦的綠燈

四月標誌著轉折點。一位聯邦法官阻止了新澤西的執法行動，暫時站在Kalshi一邊，認為聯邦商品法優先於州的賭博法規。幾天後，CFTC放棄了對Kalshi選舉合約案件的上訴，基本維持了有利於市場的裁決。

訊息十分明確：預測市場在聯邦層面已站穩腳跟，即使各州仍在抵抗。交易活動幾乎立即反映出這一轉變，Kalshi的交易量達到數億美元，與快速結束的體育賽事相關。

隨著法律迷霧散去，增長加速

到五月，參與度進一步提升。Kalshi每週交易量接近$1 十億美元，較去年大幅躍升。體育市場佔據大部分活動，但經濟、加密和政治市場在數字背後悄然獲得動能。

整個行業的氛圍也改變了。風險投資的興趣加深，機構觀察者開始將預測市場視為資訊工具而非新奇的賭注，與主流平台合作的傳聞也越來越多。

交易、整合與華爾街的好奇心

六月帶來了確認。Polymarket宣布收購了一家獲得CFTC許可的小型交易所，以促進其在美國的重啟，這是一個長遠的策略舉措，顯示其長期意圖，而非監管的邊緣策略。與此同時，Kalshi與Robinhood簽署了分銷合作，將預測市場直接推入數百萬用戶使用的零售交易應用中。

潛台詞很明確：預測市場不再滿足於在網路邊緣生存。

夏季融資與推動進入美國

整個夏天，資金源源不絕。Polymarket籌集了額外資金，並為其在美國的重新推出做準備，吸引了來自加密原生基金和傳統風投公司的支持者。Kalshi則加大行銷力度，擴展類別，甚至將即時賠率轉化為地鐵廣告——這在幾年前看來幾乎荒謬的炫耀。

幕後，立法者討論這些市場是否能用於公共預測功能。法律沒有改變，但這場對話本身已經代表了進步。

美國大門重新打開

九月帶來了年度的關鍵時刻之一：Polymarket重新獲得在美國運營的批准。時機巧合地與主要體育賽季和政治猜測同步，推動主要平台的每週交易量突破$2 十億美元。

州級的戰鬥仍在持續，但用戶增長並未等待完全的許可。

十月資金大門開啟

十月是預測市場明顯擴大的月份。洲際交易所（ICE），擁有紐約證券交易所（NYSE），宣布計劃投資高達(十億美元於Polymarket，將公司估值推向高端，並鞏固華爾街對事件驅動數據的興趣。

Kalshi也跟進，進行了一輪巨額融資，將估值推向金融科技的高端。同時，谷歌開始將預測市場數據整合到搜索和金融工具中，確保數百萬人在詢問或不詢問時都能遇到概率預測。

) 十一月創下多項紀錄

十一月打破了預期。整體平台交易量達到歷史新高，行業整體交易估計約為(十億美元。Kalshi和Polymarket的月交易總額都突破了數十億美元，而新進競爭者也跨越了每週十億美元的門檻。

主要媒體也跟進。雅虎財經將預測市場數據直接整合到其頁面中，CNN則準備了現場賠率段。體育合作也擴展，包括與NHL和UFC的高調合作，將預測市場推向直播節目。

![Prediction Markets Had Their Breakout Year in 2025 — and There Was No Going Back])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50e116a7b1fd60c33b0ac0b0d32c30fc.webp “Prediction Markets Had Their Breakout Year in 2025 — and There Was No Going Back”$2

十二月帶來擴張——以及競爭

到十二月，預測市場不再孤單。Draftkings在數十個州推出了符合聯邦規範的預測應用，驗證了年初開創的監管路徑。一個新興的競爭者Myriad，則直接整合到主要的加密錢包中，將事件交易帶入原生Web3環境。

今年以樂觀收尾，但也不乏緊張。州級的抵抗依然存在，訴訟也持續纏鬥。不過，參與範圍已超越體育，經濟、科技和政治展現出最快的增長速度。

$44 一個新資產類別找到自己的位置

年終時，預測市場不再像一個好奇心，而更像一個新興的資產類別。它們融合了受監管的交易所、區塊鏈結算、實時數據和群眾預測，形成一個難以忽視——甚至越來越難以阻止的存在。

如果2025年證明了什麼，那就是預測市場已經不再問自己是否屬於這個範疇。唯一剩下的問題是，它們下一步會推進多遠。

常見問題 ❓

• **什麼是預測市場？**用戶交易與現實事件結果相關的合約的平台。
• **為什麼預測市場在2025年如此快速成長？**監管明朗、重大合作夥伴關係以及對概率數據需求的增加推動了擴展。
• **哪些平台在2025年佔據主導地位？**Kalshi和Polymarket在交易量、資金和主流整合方面領先。
• **預測市場如何與加密貨幣相關聯？**許多平台使用區塊鏈基礎設施、穩定幣和去中心化結算工具。