宏觀恐懼消退，比特幣觸及三週高點：上升趨勢持續

比特幣在經濟不確定性中面臨謹慎情緒

比特幣近期突破90,000美元大關，引發市場對於可能向95,000美元反彈的猜測。然而，儘管出現上行動能，市場指標顯示交易者仍對下行風險保持警惕。更廣泛的宏觀經濟擔憂，包括美國就業數據疲弱以及企業盈利的發展，持續影響投資者情緒，將加密貨幣限制在狹窄的交易區間內。

隨著標普500指數僅比歷史高點低1.3%，經濟陰雲逐漸籠罩，尤其是在特斯拉(NASDAQ: TSLA)季度銷售數據公布後，顯示同比下降15%——從495,570輛降至418,227輛。特斯拉股價在星期五下跌2.5%，且仍比高點低超過12%，凸顯風險資產的謹慎態度。相反，中國科技公司百度(NASDAQ: BIDU)在宣布計劃在香港交易所首次公開募股其AI晶片子公司昆侖芯後，股價反彈15%，顯示科技行業的韌性被看好。

納斯達克指數期貨(left)對比比特幣/USD(right)。資料來源：TradingView

納斯達克試圖突破26,000點以上的努力仍受到壓力，反映出整個行業對經濟增長前景的擔憂。儘管中國科技股表現樂觀，但以科技股為主的納斯達克估值仍然偏高，令人質疑其可持續性。

比特幣的技術與衍生品展望

儘管比特幣價格達到自12月12日以來的最高點，逼近90,000美元，但槓桿多頭需求仍然低迷。投資者保持謹慎，市場在過去20天內一直處於約6%的交易範圍內。期貨基差率——反映市場情緒——仍低於中性閾值，顯示交易者仍持懷疑態度。目前，該比率約為現貨價格的年化溢價4%，反映出對美國進口關稅和經濟放緩的擔憂。

比特幣2個月期貨基差率。資料來源：laevitas.ch

現貨比特幣ETF持續出現資金外流，自12月中旬以來，已有超過$900 百萬美元退出這些基金，彰顯投資者的謹慎態度。相比之下，黃金ETF已連續七周流入，顯示在持續的經濟擔憂中，資金正轉向較安全的資產。

市場情緒與未來展望

市場參與者對比特幣能否持續突破90,000美元持懷疑態度，期權市場數據顯示出謹慎的態度。看跌-看漲偏斜保持中性，交易者要求較高的下行保護溢價，但尚未出現恐慌跡象。美國政府通過稅收激勵措施刺激經濟的計劃，以及到4月降息的可能性較低，進一步抑制了樂觀情緒。

總體而言，比特幣的短期展望仍然謹慎。儘管加密貨幣展現出韌性，但交易者仍在權衡宏觀經濟的不確定性，對資產的即時反彈信心較為低迷，預計在未來幾天內將持續盤整。

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