10x Research：MicroStrategy股價表現不佳，表明投資者不再願意以20萬美元或更高的隱含價格購買比特幣

金色財經報道，10x Research於X平臺發文表示，最近幾週一直強調MicroStrategy估值過高。投資者對間接比特幣敞口的溢價嚴重，而不是作為比特幣的真正槓桿投資。 儘管大量收購比特幣，但該股表現不佳，表明投資者不再願意通過 MicroStrategy 以 20 萬美元（或更高）的隱含價格購買比特幣，而可以直接以更低的價格購買。這表明股票投資者不再願意以虛高的 NAV 撐起 MicroStrategy。這一轉變強調了投資者日益理性的態度，他們此前曾接受 MicroStrategy 作為“比特幣槓桿投資”的非官方說法。 不可否認，BlackRock 的 Larry Fink 和 MicroStrategy 的Michael Saylor在塑造本輪牛市敘事中發揮了關鍵作用，推動了人們對比特幣的濃厚興趣。雖然一些投資者可能無法直接購買比特幣 ETF，但許多人轉向 MicroStrategy 作為替代方案。 然而，隨著 MicroStrategy 股價從峰值下跌 44%，以及其他公司以更小規模採用比特幣作為國庫資產策略，由這一敘事產生的比特幣順風似乎正在減弱。結合其他因素，比特幣以謹慎的姿態進入新的一年，流動性、交易量和穩定幣發行勢頭將在決定其方向方面發揮關鍵作用。