穩定幣巨頭 Tether 在中東監管高地取得關鍵突破。12月9日，阿布達比全球市場（ADGM）的監管機構正式批准，允許其轄區內持牌機構在包括 Aptos、Polkadot、TON 等在內的九條主流區塊鏈上，開展涉及 USDT 的受監管活動。此舉是繼此前批准以太坊、Solana 和 Avalanche 鏈上 USDT 後的進一步擴展，幾乎覆蓋了 USDT 流通的所有主要網路。與此同時，全球最大的加密貨幣交易所之一也宣布獲得 ADGM 的完整營運牌照。這一系列動作標誌著阿布達比正透過系統性的合規框架，加速構建其「全球加密華爾街」的版圖。

穩定幣巨頭 Tether 投資義大利人形機器人新創公司 為支持人工智慧與機器人技術的進步，Tether 宣布成為義大利 AI 新創公司 Generative Bionics 七千萬歐元 (($81 million)) 融資輪的主要支持者之一。

穩定幣巨頭 Tether 宣布參與了一輪 $81 百萬資金的融資，支持一家意大利人工智慧新創公司，該公司致力於打造先進的人形機器人。 這家新創公司 Generative Bionics 的 7,000 萬歐元融資輪由 CDP Venture Capital 的 AI 基金領投。

Tether 近期持續擴大 AI 與機器人領域布局，更在 12/9 參與義大利新創 Generative Bionics 的 8,150 萬美元募資。該公司由義大利科技研究機構 Italian Institute of Technology (IIT) 衍生成立，主打能在危險與高勞力需求的產線環境工作的人形工業機器人。Generative Bionics 計劃在 2026 年初陸續把第一批量產版本部署到製造、物流、醫療與零售產業。 Tether 與多家機構參與募資，目標打造人形工業機器人 Generative Bionics 近期正式完成 8,150 萬美元募資，這筆資金由 Tether、

撰文：林晚晚 新加坡樟宜機場以北，驅車十二分鐘，一座全世界私人最高安全之一的金庫，佇立在跑道盡頭——Le Freeport 自由港。 這座造價約一億新加坡元的建築，被稱作「亞洲的諾克斯堡」。沒有一扇窗，卻全年恆溫 21℃、濕度保持在 55%，完美契合藝術品的最佳存放環境。 戒備森嚴的鋼鐵大門背後，躺著價值數億美元的黃金白銀和各路稀世藝術品：既無需報關入境，也不交一分稅。 三年前，亞洲最年輕的億萬加密富豪之一、比特小鹿創始人吳忌寒，以 4000 萬新元（約 2.1 億元人民幣）的價格，撿漏接手了這座傳言造價高達 1 億新元的金庫。 這筆買賣當年由彭博社坐實，買家背後，是吳忌寒操盤的比特

Whale Alert 標記了一筆 43,033 枚比特幣（價值約 39 億美元）的轉帳，接收地址與 Twenty One（股票代號 XXI）相關。然而，鏈上分析師警告，若將此視為 Tether 的新買單，將誤解資金流向——這些比特幣的來源和定價早在警報發出前就已確定。

簡而言之 Tether 參與了義大利人形機器人新創公司 Generative Bionics 的 7,000 萬歐元融資輪。 該公司計劃在 2026 年目標部署前，進行工業測試並設立生產設施。 這筆交易讓 Tether 加入了來自科技和產業界對人形機器人投資激增的行列。

作者：Luca Prosperi 编译：深潮TechFlow 當我大學畢業並申請第一份管理諮詢的工作時，我做了許多有抱負卻缺乏勇氣的男畢業生常做的事：選擇了一家專門為金融機構服務的公司。 在2006年，銀行業是「酷」的象徵。銀行通常坐落在西歐最漂亮的街區裡最宏偉的建築中，而當時的我正想藉此機會四處旅行。然而，沒有人告訴我，這份工作還附帶了一個更隱秘、更複雜的條件：我將被「嫁」給這個世界上最大但也最專業化的行業之一——銀行業，而且是無限期的。對銀行業專家的需求從未消失過。在經濟擴張時，銀行變得更具創造力，它們需要資本；在經濟收縮時，銀行需要重組，而它們仍然需要資本。我曾試圖逃離這個漩渦，但就

根據巴塞爾資本框架分析，Tether 在基準假設下基本滿足最低監管要求，但與大型銀行相比仍需額外約 45 億美元資本。若採用嚴苛的比特幣處理方式，資本缺口可能達 125 億至 250 億美元。 （前情提要：300 億美元穩定幣保衛戰：Tether CEO開砲華爾街信評機構與 Arthur Hayes） （背景補充：Arthur Hayes：Tether 的比特幣與黃金若跌三成，USDT 將資不抵債） 如果採用更嚴苛的、完全懲罰性的 $BTC 處理方式，其資本缺口則可能在 125 億至 250 億美元之間。 當我大學畢業並申請第一份管理諮詢的工作時，我做了許多有抱負卻缺乏勇氣的男畢業生常做的事：

全球最大穩定幣發行商 Tether 近期加速買進黃金，引發市場高度關注。最新數據顯示，截至 2025 年 9 月，Tether 持有黃金已達 116 噸，估值約 129 億美元，規模超越澳洲、捷克、丹麥等多國央行，躋身全球前 30 大黃金持有者。

作者：Luca Prosperi 編譯：深潮TechFlow 當我大學畢業並申請第一份管理諮詢的工作時，我做了許多有抱負卻缺乏勇氣的男畢業生常做的事：選擇了一家專門為金融機構服務的公司。 在2006年，銀行業是「酷」的象徵。銀行通常坐落在西歐最漂亮的街區裡最宏偉的建築中，而當時的我正想藉此機會四處旅行。然而，沒有人告訴我，這份工作還附帶了一個更隱秘、更複雜的條件：我將被「嫁」給這個世界上最大但也最專業化的行業之一——銀行業，而且是無限期的。對銀行業專家的需求從未消失過。在經濟擴張時，銀行變得更具創造力，它們需要資本；在經濟收縮時，銀行需要重組，而它們仍然需要資本。我曾試圖逃離這個漩渦，但

Tether正經歷轉型，從依賴美元的穩定幣走向構建更獨立的金融生態。其持有的116噸黃金和比特幣，參與大宗商品融資與自建公鏈，顯示出強化央行角色的野心。同時，Tether的合規路徑也在鋪就，以實現對傳統市場的滲透。這一系列舉措將重新定義其在加密世界及傳統金融中的地位。

穩定幣市場價值達$206 億美元，正面臨重大變化，特別是Tether損失近38億美元，Ethena USD下跌$190 萬美元。與此同時，USD0和USDX實現了大幅增長，重新洗牌了市場排名。

CoinShares駁斥了關於Tether履行USDT義務能力的擔憂，強調其有65.5億美元的準備金盈餘。儘管有關比特幣和黃金波動性的警告，他們表示強勁的利潤可降低風險。Tether仍是最大穩定幣。

Tether 執行長 Paolo Ardoino 暗示「紙黃金」即將崩潰，並引用區塊鏈研究實驗室關於槓桿投資的研究。

國際貨幣基金組織（IMF）發布《了解穩定幣》報告，警告各國監管框架的碎片化正在造成結構性「障礙」，威脅金融穩定、削弱監管並減緩跨境支付發展。全球穩定幣市場市值已超過 3000 億美元，Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 佔大部分供應量。

標普 500指數和那斯達克指數小幅上漲，投資者為聯準會下週的利率決議做準備。比特幣在九萬上方橫盤整理，市場情緒雖已脫離極度恐慌區間，但仍顯謹慎。由全球最大穩定幣發行商 Tether 以比特幣直接入股的美國比特幣企業 Twenty One 將於下週一 (12/8) 於紐約證券交易所以股票代碼「XXI」進行交易，股價昨日上漲 22%。以太坊儲備企業 BitMine 仍持續買進 ETH，BMNR 昨日股價亦上漲近 8%，收在 36.32 美元。 好數據是好消息，壞數據還是好消息，聯準會降息成局？ 週四，投資者大多忽略了最新的每週失業救濟申請人數，該數據顯示，首次申請失業救濟金的人數降至 2022

台灣央行總裁楊金龍稱，未來支付採雙軌並行策略，一方面持續優化 TWQR 並推進跨境互通，另一方面穩步推進批發型 CBDC 與代幣化金融基礎設施。TWQR 2024 年營運量達 582 兆元新台幣，是當年 GDP 的 23 倍。楊金龍警告穩定幣風險，稱其像「野貓銀行」，歷史上野貓銀行因缺乏監管與準備金不足造成大規模擠兌。

作者：BlockWeeks 支撐起2.6萬億美元加密市場流動性的，並非某個國家的主權信用，而是一家總部輾轉於香港、瑞士，最終落戶薩爾瓦多的私人公司——Tether。它發行的美元穩定幣USDT，佔據著超過70%的市場份額。過去十年，它在危機與質疑中膨脹，如今正試圖用利潤定義行業的邊界。 但一張來自標普全球的「弱」評級警告，再次揭示了這場宏大實驗的核心矛盾：一個旨在「穩定」的貨幣工具，其本身正成為系統最大的風險點。 > > 它就像一隻在鋼絲上跳舞的大象，底座是千億美金的美債，舞步卻是投向AI、腦機接口和阿根廷農田的冒險。—— BlockWeeks編輯部如此評價。 > > > 上篇

2025年12月2日 — Tether Data 今日宣布推出 QVAC Fabric LLM，這是一個全新的綜合性 LLM 推論執行時和微調框架，使大型語言模型能夠直接在日常硬體上執行、訓練和個人化，包括消費級 GPU、筆記型電腦，甚至 s

簡而言之 Tether Data 推出了 QVAC Fabric LLM 框架，該框架支持在消費者設備和多供應商硬體上進行 LLM 推理與微調，促進去中心化、以隱私為核心且可擴展的 AI 發展。 專注於金融服務的公司 Tether，

加密市場全景 BTC（+0.25%｜現價 91,878 USDT）：BTC 在 83,800 美元附近完成止跌後，於 12 月 2 日開始緩步反彈，並上行至 91,000–93,000 美元區間，短線結構明顯轉強。均線方面，MA5 與 MA10 快速上穿 MA30，形成短週期的多頭排列，顯示市場在大幅下跌後進入節奏性的修復階段。儘管反彈斜率偏陡，但目前尚未突破 93,000 美元上方的階段壓力區，價格需持續站穩在 91,500–92,000 美元以鞏固短線多頭優勢。MACD 在 12 月 2 日出現強勢金叉，紅柱顯著擴張，代表買盤動能較前期大幅改善。然而在逼近 93,000 美元高點

Tether 支持的 Layer 1 區塊鏈 Stable 已正式公開其原生代幣 STABLE 的完整經濟模型。就在主網於 12 月 8 日上線前幾天。該項目確認網路上的所有交易將完全使用 USDT 進行。而 STABLE 將作為系統的

由 10 家銀行組成的集團計劃在 2026 年透過荷蘭中央銀行授權的實體推出與歐元掛鉤的穩定幣。法國巴黎銀行週二發佈公告稱，將與其他九家歐盟銀行合作，計劃「在 2026 年下半年」推出歐元支持的穩定幣。目前歐元計價穩定幣的市值不足 3.5 億歐元，約合 4.07 億美元，僅佔全球市場份額 1%，美元穩定幣持續主導市場。

文章討論了比特幣的投資回報與風險、川普可能提名联准会主席的動態、以太坊的演變及其重要性、穩定幣的兌付機制以及Tether面臨的挑戰，展現了加密市場的復雜性與未來潛力。

作者：Frank，PANews 近期在整個市場沉寂的狀態下，冷門項目Rayls在12月1日正式啓動 TGE。這個此前幾乎沒有熱度的項目，在首發階段即獲得了Coinbase與Kraken這兩家以合規及風控嚴苛著稱的海外頭部交易所支持，同時也同步登入了 Binance Alpha、Gate、Bitget等多個交易所。 這不禁令市場開始向Rayls投來好奇的目光，究竟是怎樣的背景和資源能夠得到合規交易所的青睞？這個試圖在“許可鏈”與“公鏈”之間架橋、手握巴西央行DREX試點入場券的項目，究竟是開啓了RWA的新紀元，還是“老瓶裝新酒”？ 巴西央行背書，拉美資源吸引Tether注資 Rayls

Tether首席執行官Paolo Ardoino駁斥了由於比特幣或黃金潛在降低而導致USDT壓力的說法，展示了2025年第三季度的數據，顯示資產爲$215 億美元，股本爲$30 億美元。標準普爾因資產暴露高而下調了USDT的評級，但Ardoino強調了Tether的強大財務狀況。

亞瑟·海耶斯認爲，最大的穩定幣發行商Tether正在爲即將到來的联准会鴿派行動做準備。海耶斯指出，黃金和比特幣的漲作爲證據，表示在低利率的情況下，這些資產可能會上衝行情。 亞瑟·海斯：Tether爲低利率做準備

關於Tether的股權實力的辯論已加劇，分析師質疑其儲備策略和風險敞口，擔心比特幣和黃金持有可能影響股權。

1.Yearn yETH 池遭攻擊異常鑄造，損失約 900 萬美元 Yearn Finance 的 yETH 產品遭遇攻擊，攻擊者似乎利用漏洞鑄造了接近無限量的 yETH，從而在單筆交易中抽幹池子並獲利約 1,000 枚 ETH，其中部分資金已被轉入 Tornado Cash；鏈上數據顯示，攻擊涉及多份新部署並在事後自毀的合約。Yearn 官方表示，該異常鑄造事件導致約 900 萬美元損失。慢霧創始人餘弦發推稱，Yearn 遭攻擊後鏈上出現的「白帽協商」消息爲僞造，實爲釣魚行爲，與此前 Balancer

一位前花旗銀行的加密研究主管對亞瑟·海斯關於泰達幣償付能力的擔憂提出質疑，強調未披露的企業資產和可觀的利潤，這表明USDT的實力和盈利能力超越了批評。

一. 核心論點 國際貨幣秩序正在發生根本性的重組，而這並非源於中央銀行或多邊機構的刻意行動，而是源於一個離岸實體的湧現行爲，大多數政策制定者至今仍難以對其進行歸類。泰達控股有限公司（USDT 穩定幣的發行方）構建了一種金融架構，該架構一方面將美國的貨幣霸權延伸至全球非正規經濟的最深處，另一方面又爲最終規避這種霸權奠定了基礎。 這並非一個關於加密貨幣的故事，而是關於美元發行私有化、貨幣主權碎片化以及一種新型系統性行爲體湧現的故事，這種行爲體存在於受監管金融和無國界資本之間的模糊地帶。 2025 年 7 月《GENIUS 法案》的通過，將這一轉變固化爲全球美元用戶面臨的二元選擇：要麼接受美國

深潮 TechFlow 消息，12 月 1 日，花旗集團前加密研究負責人 Joseph 在社交媒體發文稱，Tether 運營着一臺"印鈔機"，遠非外界擔憂的破產風險。 Joseph 指出，Tether 的公開披露資產並非全部企業資產。該公司擁有獨立的股權資產負債表，包含股權投資、挖礦業務、企業儲備及可能更多比特幣，其餘作爲股息分配給股東。 第二，Tether 持有約 1200 億美元的生息國債，自 2023 年以來收益率約 4%，年收入約 100 億美元。憑藉僅 150 名員工的低成本運營，成爲全球最高效的現金生成業務之一。 第三，Joseph 估計 Tether 股權價值在 500-1

火星財經消息，針對 Arthur Hayes 對 USDT 運營提出的質疑，前花旗銀行加密研究負責人 Joseph 於 X 平台發文表示，@CryptoHayes 的分析遺漏了幾個關鍵點： ​​1.披露資產≠全部企業資產​​ USDT 採用“匹配原則”披露儲備金，但其未公開的資產負債表包含股權投資收益、礦業業務、公司儲備金及潛在比特幣持倉，剩餘利潤以股息形式分配給股東。 ​​2.超高利潤率與股權價值​​ Tether 持有 1200 億美元美國國債（年化 4%收益），2023 年起年淨利約 100 億美元（僅 150 名員工），堪稱全球最高效印鈔機； 股權估值或達 500-1000 億美元（近

加密貨幣借貸市場第三季未償貸款總額已接近 250 億美元，Galaxy Research 數據顯示，自 2024 年初以來，CeFi 借貸市場規模成長超過 200%，達到自 2022 年第一季高峰以來的最高水平。截至 9 月 30 日，穩定幣發行商 Tether 的未償還貸款額為 146 億美元，市佔率達 60%。

Tether CEO Paolo Ardoino 強烈拒絕了標準普爾全球評級最近對 USDt 的掛鉤穩定性的降級，稱該評估是“不完整和具有誤導性的。”

火星財經消息，加密分析師 Willy Woo 發布銀行擠兌對比圖，Tether（USDT）在經歷約 20–25% 贖回潮時仍全額兌付，優於硅谷銀行（25%）、第一共和銀行（57%）等傳統銀行。Woo 指出，Tether 當前 77% 資產爲現金等價物，其餘爲黃金與比特幣，總超額抵押 3%。即便波動資產在極端行情中暴跌 30%，USDT 仍有 95% 資產支持。

S&P Global將USDT的評級降至最低等級，引發市場對Tether的質疑。Tether CEO反駁稱評級忽略其資本結構和穩健的盈利模式，強調公司擁有超額儲備和可觀利息收入。前花旗分析師則支持Tether，認為其資產結構安全且盈利能力強，指出Tether不太可能破產。