覺得英偉達股票太貴了嗎？這裏有600億個理由讓你考慮改變主意

我對Nvidia的迅猛漲既感到驚嘆又充滿懷疑。自從2022年11月ChatGPT發布以來，這家半導體巨頭爲那些有遠見或運氣(提前入場的投資者帶來了令人難以置信的10倍回報。

這些數字令人震驚。英偉達的市場價值從)億暴漲至超過$345 萬億，因爲微軟、Alphabet、Meta、亞馬遜和甲骨文等科技巨頭紛紛向人工智能基礎設施投入數十億，而英偉達的芯片正是這場革命的核心。

但我忍不住想：在如此天文般的漲幅之後，派對肯定快要結束了吧？然而，就在懷疑者$4 包括我自己(開始喊出頂點時，英偉達的管理層卻拋出了一個)億的意外，讓我不得不重新考慮。

從估值指標來看，英偉達的市銷率與其三年平均水平相符，且遠低於其人工智能熱潮的峯值。其49的市盈率在絕對值上可能顯得過高，但這反映了英偉達盈利能力的顯著提升，而非非理性的狂熱。

真正吸引我注意的是該公司的激進股票回購策略。在上半年回購了價值242億美元的股份後，管理層宣布了額外的$60 億回購計劃。這不僅僅是對信心的投票——這是一項揭示他們長期思考的戰略舉措。

雖然英偉達在大型語言模型訓練芯片方面取得了成功，但真正的未來潛力在於更先進的應用 - 機器人技術、量子計算、自動化系統 - 每一個都有可能代表萬億美元的市場。這些應用將需要下一代架構，如即將推出的“Rubin”芯片。

問題在於時間線。在這些復雜的用例顯著改變英偉達的盈利能力之前，可能需要5-10年。這正是大規模回購計劃如此聰明的原因——這是一種橋梁戰略。通過減少流通股份，英偉達可以在這一過渡階段保持強勁的每股收益增長，同時等待下一波人工智能應用的成熟。

我已從懷疑者轉變爲謹慎的樂觀主義者。Nvidia結合了結構性增長驅動因素和對股東友好的資本配置。管理團隊顯然相信，盡管其股票經歷了迅猛的漲幅，但仍然適當地定價。

對於那些在旁觀望、認爲自己錯過了機會的人，也許是時候重新考慮了。人工智能的故事——以及英偉達在其中的核心角色——可能仍處於早期階段。