甲骨文正在逼近那個獨特的萬億俱樂部。目前市值爲$790 億，僅差26%就能加入大聯盟——老實說，勢頭在這裏。
這裏是引人注目的消息：甲骨文的人工智能雲基礎設施業務正在全面開花。我們談論的是他們最新季度同比增長55%。與Meta和OpenAI的巨額交易正在創造利潤，他們與AWS、Azure和Google Cloud的多雲合作夥伴關係正如預期般順利。
該股票今年以來漲近70%——在表現上壓倒了大多數其他人工智能巨頭。管理層膽量十足，預計到2030財年，雲收入將達到$166 億，這將是五年內驚人的75%年復合增長率。
但現實是：甲骨文的前瞻市盈率爲42倍——高於除了特斯拉以外的所有其他萬億 AI 股票。所以估值基本上是將完美定價。如果AI基礎設施的需求放緩，或者我們遇到經濟波動，這只股票可能會遭到嚴重打擊。如果他們無法實現與這種溢價相匹配的增長呢？通往$1 萬億的道路將變得更漫長。
簡而言之：甲骨文擁有人工智能的順風、交易和市場定位。是否能真正實現萬億的飛躍，取決於執行是否能夠保持，同時估值保持如此高漲。

禮來（LLY）成爲醫藥行業首家萬億美元市值公司，全美排名第10。這波漲幅的主要推手是GLP-1明星藥Mounjaro和Zepbound——2025年前九個月合計銷售額已達250億美元，佔公司總收入超50%。
在美國市場，Mounjaro壟斷T2D新處方、Zepbound也是減肥藥市場領頭羊。禮來不滿足於此，正在布局下一代產品——包括口服小分子orforglipron和GGG三激動劑retatrutide等後期臨牀候選。預計orforglipron在年底前提交FDA申請，明年有望上市。
不過風險也不少。諾和諾德（NVO）的Ozempic/Wegovy緊跟不舍，Viking Therapeutics的VK2735進度飛快，輝瑞（PFE）更是以100億美元收購Metsera殺回減肥藥賽道。高盛預測美國肥胖症市場到2030年將衝到1000億美元，這塊蛋糕肯定會有人來切。
LLY目前P/E爲32.78倍，高於行業均值17.05倍，溢價明顯。Zacks給出持有評級，近30天EPS預期有上調，但要當心估值風險。

Google vs NVIDIA：誰才是科技巨頭的真贏家？
今年到11月底，谷歌母公司Alphabet股價飆升67%，直接碾壓AI芯片龍頭NVIDIA的32%漲幅。最近一個月更誇張——Alphabet暴漲18.3%，NVIDIA反而跌4.7%。
背後邏輯是什麼？巴菲特的伯克希爾哈撒韋Q3季度悄悄建倉Alphabet，還成了他們第10大重倉股。同時，Meta正在談判採購Google的TPU芯片（張量處理器），計劃2027年大規模部署。這意味着什麼？Google的AI芯片開始真正威脅NVIDIA的統治地位。
更扎心的是估值。Alphabet的動態PE只有26.68倍，比科技sector平均的30.75倍便宜，比Microsoft的32.31倍更便宜。NVIDIA雖然業績依然強勁（Q3收入570億美元，同比增62%），但在AI芯片競爭加劇的背景下，Google的多元化布局（搜索+雲+AI硬件）看起來更抗風險。
想跟風Buffett？可以看GXPC、FCOM這類通信服務ETF，Alphabet都是重倉。科技股的話題從來不缺，現在的問題是——你選Mag-7裏的哪個賽道？

泰國股市在兩天的上衝行情後稍作喘息。SET指數在周五降低27.41點(-2.14%)至1,254.40，拋盤主要集中在消費、金融和能源板塊。PTT石油與零售遭受重創(-3.01%)，而像資產世界(-4.50%)和PTT全球化學(-4.50%)這樣的地產股也大幅下跌。
但事實是——華爾街周五收盤強勁，道瓊斯指數上漲了1.08%，標準普爾500指數上漲了0.98%。上衝行情受到联准会轉向希望的推動：紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯暗示12月可能降息，而密歇根州的通脹數據低於預期。這就是可能在曼谷引發周一反彈的燃料。
然而，油價遭遇打擊。WTI原油下跌0.86美元，報58.14美元/桶，因烏克蘭表示願意與俄羅斯達成美國和平協議而引發的過剩擔憂。觀察是否會穩定——能源股將隨之波動。