禮來(LLY)成爲醫藥行業首家萬億美元市值公司,全美排名第10。這波漲幅的主要推手是GLP-1明星藥Mounjaro和Zepbound——2025年前九個月合計銷售額已達250億美元,佔公司總收入超50%。



在美國市場,Mounjaro壟斷T2D新處方、Zepbound也是減肥藥市場領頭羊。禮來不滿足於此,正在布局下一代產品——包括口服小分子orforglipron和GGG三激動劑retatrutide等後期臨牀候選。預計orforglipron在年底前提交FDA申請,明年有望上市。

不過風險也不少。諾和諾德(NVO)的Ozempic/Wegovy緊跟不舍,Viking Therapeutics的VK2735進度飛快,輝瑞(PFE)更是以100億美元收購Metsera殺回減肥藥賽道。高盛預測美國肥胖症市場到2030年將衝到1000億美元,這塊蛋糕肯定會有人來切。

LLY目前P/E爲32.78倍,高於行業均值17.05倍,溢價明顯。Zacks給出持有評級,近30天EPS預期有上調,但要當心估值風險。
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