$ACHR

在eVTOL(電動垂直起降)領域，我們在同一個月內看到兩種相反的新聞流。在美國，一項針對航空安全的嚴格監管正在討論中，這一波浪潮給eVTOL股票帶來了壓力。另一方面，Archer正試圖與沙特阿拉伯民航局GACA在2030願景框架下，進行早期運營、早期測試和快速整合的規模化。

美國方面的信號很明確：安全規則可能會收緊
在(年1月華盛頓特區發生致命事故後，一架黑鷹直升機與一架美國鷹航班在波托馬克河上相撞，導致67人遇難)，美國參議員推動在國家防御授權法(NDAA)中增加更嚴格的航空安全條款。
關鍵問題在於：在《國防授權法案》中，有一些豁免允許軍用直升機在擁擠的空域中飛行，而不使用ADS-B (這一廣播飛機位置的跟蹤系統)。國家運輸安全委員會(NTSB)主席詹妮弗·霍門迪的態度相當嚴厲：她強調這一豁免對公共安全造成了不可接受的風險，並且對67個家庭來說，這意味着對一場可以避免的悲劇的調查基本上被忽視了。

由Maria Cantwell和Ted Cruz主導的監管變更在參議院獲得一致通過，並已移交衆議院。變更的核心是要求所有運營商同時使用兩種形式的ADS-B，並取消國防部(DoD)的豁免。五角大樓反對這一要求，理由是在某些操作中，ADS-B將向敵對行爲者披露軍事資產的位置。

這裏有一個微妙但非常重要的區別：eVTOLs 可能已經在使用 ADS-B。但問題不僅僅是“今天存在哪種設備？”問題在於，如果法規的語言變得更加嚴格，認證過程可能會變得更加復雜、更加昂貴，以及更加緩慢。

尤其是針對自主操作的平台(，例如Joby、Archer、EHang、Vertical Aerospace)，認證路徑已經非常困難。如果美國開始出現以安全爲驅動的監管浪潮，這可能不僅會影響軍用直升機，還會影響整個空域秩序。這可能會間接地在eVTOL的操作概念、空域整合和認證要求上創造新的層次。

市場反應的地方在這裏：不是eVTOL技術，而是路線圖延長和不確定性增加的風險。

另一方面，Archer正在與沙特阿拉伯的GACA合作，加速在利雅得和吉達等主要城市部署電動空中出租車。這一步驟與2030願景的規模化轉型目標相一致。

GACA的做法是這樣的：通過建立類似於美國FAA的eVTOL實施試點計劃(eIPP)的監管框架，它希望開闢一條能夠進行早期測試和早期運營飛行的道路。換句話說，在認證完全完成之前，目標是通過概念驗證、演示飛行和實驗性運營來建立生態系統和公衆接受度。

阿徹首席執行官亞當·戈爾德斯坦的信息也很明確：通過將符合FAA標準的認證工作與在沙特阿拉伯的早期示範相結合，他們希望以安全和快速的方式將該項目付諸實踐。

Archer試圖在這裏轉化爲優勢的點是能夠通過合作建立一個真實世界的測試環境。像直升機公司和紅海全球這樣的合作爲Archer提供了受控但真實的條件測試區域，我們稱之爲沙盒。

這對電動垂直起降飛行器（eVTOL）至關重要，因爲eVTOL的成功不僅僅在於飛機能夠飛行。這意味着要建立一個多層次的系統，包括運營、維護、路線規劃、安全協議、地面基礎設施、空域協調和公衆接受。

沙特阿拉伯通過公共投資基金（PIF）和國家支持積極投資未來技術的方式，可以創造動能，爲阿徹在這一過程中的發展鋪平道路：電動垂直起降（eVTOL）的敘述與旅遊、外國投資和經濟多樣化目標朝着同一個方向發展。

我所閱讀的內容是這樣的：eVTOL 已經超越了技術辯論，來到了哪個國家的認證路徑更快更清晰的問題。換句話說，市場已經從“它能飛嗎？”演變爲“官僚機構是否允許它飛？”在美國方面，注重安全的監管浪潮可能會對股票造成壓力，因爲這可能會增加認證時間表的不確定性。在沙特阿拉伯方面，Archer 正在嘗試編寫一個擴展的故事，其中監管框架得到了加速，飛行員和早期測試及演示是可能的。

此外，我們也不要忘記稀釋；在2025年11月6日，隨着$650M 註冊的直接發行，它以每股8.00美元的價格出售了8125萬股。

技術分析：