M2E 革命：加密項目如何將健身轉變為財務機會

Move-to-Earn（M2E）領域代表了區塊鏈遊戲中最具吸引力的發展之一，建立了日常身體活動與加密貨幣獎勵之間的直接橋樑。與傳統遊戲經濟不同，M2E平台將每個人都在做的事情——運動——貨幣化，將日常步伐轉化為數位資產。這一轉變創造出一個全新的投資格局，健身愛好者與加密參與者在此匯聚。

理解Move-to-Earn機制

Move-to-Earn (M2E)作為更廣泛的GameFi生態系統的一個子集，利用區塊鏈技術與穿戴裝置整合，打造一個透明且可驗證的系統，用於追蹤與獎勵身體運動。其基本原理十分巧妙：智能手機或智慧手錶中的加速度計與GPS感測器監測用戶活動，區塊鏈驗證這些數據，智能合約則根據活動指標自動分發加密貨幣獎勵。

技術執行涉及多層面。裝置捕捉原始運動數據，雲端系統處理並驗證是否存在異常模式，區塊鏈網絡不可篡改地記錄交易，並根據預設的算法規則進行代幣分配。這一驗證機制至關重要——它防止透過人工移動或偽造來操控系統。

領先M2E平台的代幣經濟

各專案的代幣架構差異顯著，但大多採用雙代幣系統，將實用性與治理功能區分。理解這些差異有助於投資者與參與者評估哪些平台提供可持續的獎勵機制。

STEPN (GMT) 運行於Solana，採用雙代幣結構：GST用於遊戲內交易與NFT升級，GMT則用於治理功能並解鎖高級功能。GST引入燃燒機制以對抗通膨——這是考量到該專案曾面臨代幣供應過剩的壓力。STEPN的用戶數量從高峰大幅縮減，但GMT在2025年底仍保持約4,502萬美元的市值，彰顯其作為市值最大的M2E專案的地位，儘管月活躍用戶數下降。

Sweat Economy (SWEAT) 以NEAR區塊鏈為基礎，重點在於交易效率與低手續費。專案通過控制鑄幣率來實施供應側經濟，隨著時間增加難度，形成內建的稀缺機制。擁有約1.5億用戶（Web2與Web3平台合計），2022年成為下載量最高的健康應用。市值約為1,062萬美元，反映其穩定的用戶基礎。

Step App (FITFI) 選擇Avalanche區塊鏈，因其高吞吐能力。KCAL實用代幣與FITFI治理代幣協同運作——用戶通過活動賺取KCAL，然後質押或交易FITFI以參與治理。專案已記錄超過14億步，分發23億KCAL代幣，全球用戶超過30萬。FITFI的市值目前約為233萬美元。

dotmoovs (MOOV) 則採用不同策略，將AI驅動的技能評估融入M2E框架。平台不僅獎勵活動時間，還利用電腦視覺與機器學習評估運動表現，適用於特定運動比賽。此創新吸引了競技運動員與休閒健身者。MOOV截至2025年底的市值為$502K 。

專案景觀：超越領頭羊

M2E領域涵蓋多個不同成熟階段的專案。Genopets (GENE) 在Solana上創造一個生物進化機制，步數轉換為能量，提升數位伴侶等級。Genesis NFT系列的交易量達到146,000 SOL，顯示二級市場活躍。

Walken (WLKN) 以「CAThlete」角色系統為特色，跨越短跑、城市跑、馬拉松等多種運動，創造多樣化玩法與運動追蹤。Google Play下載超過100萬，展現超越一般加密遊戲圈的用戶接受度。WLKN市值超過330萬美元。

Rebase GG (IRL) 則透過地理位置挑戰，要求用戶實地前往特定地點完成任務，結合探索與活動追蹤，擴展「值得賺取」活動的定義，不僅限於距離或步數。IRL代幣基礎設施支持超過2萬名玩家。

M2E與P2E的區別

Move-to-Earn與Play-to-Earn本質上是不同的遊戲與貨幣化模型，各自有不同的目標受眾與經濟壓力。

像Axie Infinity與The Sandbox這類P2E遊戲，建立了完全虛擬的經濟體系，玩家透過策略遊戲、PvP競賽與生態系參與來賺取獎勵。獎勵依賴個人技能、市場知識與時間投入。P2E平台面臨市場飽和、代幣價格波動、內容陳舊等風險，需持續投入開發。

M2E則獎勵所有活動，不論遊戲技巧或策略能力。大多數系統中，休閒跑者與競技跑者獲得的獎勵率相同。這種民主化的賺錢機制擴大了吸引力，但也帶來經濟壓力——特別是當代幣發行量超過市場需求時，必須不斷燃燒獎勵代幣以防止通膨失控。

P2E主要透過娛樂與競爭機制吸引用戶，M2E則結合健康心理學——習慣養成、健身目標達成與經濟獎勵的結合，即使遊戲元素較少，也能形成行為黏性。

行業面臨的結構性挑戰

M2E空間面臨多項系統性障礙，影響專案的長期可持續性與用戶留存。

通膨壓力是最持續的威脅。當專案發行代幣速度快於用戶退出或燃燒時，代幣價值會惡化，實質收益降低，即使活動仍在進行。STEPN的GST代幣曾深受此影響，因供應無上限而引發通縮螺旋。專案已採取燃燒、難度調整與供應上限等措施，但在獎勵用戶活動與維持代幣價值之間的經濟張力仍未解決。

入場門檻差異巨大。Sweatcoin零成本運作，而STEPN在高峰時期則需購買或租用價值數百美元的NFT運動鞋。高門檻排除價格敏感的用戶，但也能促使有資金投入的用戶更有忠誠度。

擴展性限制隨著用戶數增加而浮現。底層區塊鏈必須處理持續的活動驗證交易。雖然Solana與Avalanche較Layer 1其他方案更具優勢，但在高峰期仍會出現手續費飆升與結算延遲，影響用戶體驗。

留存挑戰則在於缺乏持續吸引人的遊戲元素，僅靠獎勵機制的專案，當獎勵潛力下降時，用戶往往會退出，形成繁榮與崩潰的循環。

市場表現與數據格局

根據市場匯總，2025年約有30多個Move-to-Earn專案達到一定規模，合計市值在7億美元以上的高峰期。當前估值反映出一個成熟且較為挑選的市場，只有展現出真正實用性與用戶黏性的專案才能獲得較大市值。

用戶採用在2021年加密貨幣牛市期間達到高峰，當時STEPN的月活躍用戶超過70萬。如今的用戶留存較為穩定，分布在專注健身的用戶與追求快速獲利的用戶之間。持續吸引用戶的專案通常結合：可持續的代幣經濟、真實的健身社群整合與持續的功能開發。

未來的發展方向

M2E的未來取決於技術整合與產品創新，超越純粹的步數計數。預期的發展包括AR/VR整合，將運動融入沉浸式環境；進階生物識別追蹤，如心率變異性與VO2 max測量；多鏈互操作性，降低平台鎖定；以及與主流健身場景的合作，將M2E機制推向主流。

健康醫療整合是一個尚未充分開發的前沿。例如，將M2E系統與保險、企業健康計畫或臨床康復方案結合，能大幅擴展市場範圍，超越加密愛好者，進入主流醫療領域。

在代幣經濟方面的可持續性突破——如動態獎勵調整、儲備支持的代幣模型或與傳統金融的整合——或許能解決第一代專案長期困擾的通膨問題。

當前的市場狀況已形成自然篩選機制，只有最具韌性的專案能存活。這種整合有助於嚴肅建設者，淘汰投機性方案，最終提升整個行業的長期信譽與可持續性潛力。