領先的RWA項目重塑代幣化：哪個加密貨幣擁有最佳代幣經濟學並主導市場？

實體資產的代幣化已從一個小眾概念演變成一個數十億美元的產業。從2010年代初比特幣的彩色幣到2015年後以太坊的多功能平台，該領域已經取得了顯著的成熟。到2024年3月，RWA（實體資產）代幣市場已經超過84億美元，並受到機構投資者的推動。BlackRock推出的BUIDL——其在以太坊上的代幣化美元機構數字流動性基金，標誌著一個轉折點，驗證了該領域的價值，並吸引了Coinbase、BitGo和Fireblocks等生態系統參與者。這股機構動能持續重塑投資者如何在鏈上存取和管理實體資產的方式。

代幣化實體資產的投資理由

代幣化為現代投資者解鎖了多個關鍵優勢：

增強流動性與可及性：通過將非流動性資產轉換為可交易的代幣，代幣化實現了投資的民主化。先前受限的資產類別現在可以向全球投資者開放，實現部分所有權和投資組合多元化，規模前所未有。

區塊鏈透明度與安全性：分散式帳本技術確保交易記錄不可篡改且安全，建立投資者信心，同時縮短結算時間——在爭奪機構資金的代幣化競爭中尤為關鍵。

DeFi整合：代幣化資產現可作為去中心化金融協議的抵押品，創造全新的收益產生途徑和金融產品，這些在傳統市場中是無法實現的。

市場成長催化劑：預計到2030年，代幣化行業將擴展到$16 萬億美元，吸引建設者、機構和散戶投資者積極參與這一轉型。

領先RWA代幣化的突出項目

Ondo Finance (ONDO): 國債代幣化先驅

Ondo Finance定位於傳統金融與去中心化系統的交匯點。其旗艦產品OUSG——全球首個代幣化美國國債產品——允許投資者在鏈上持有國債敞口，享受完整的流動性優勢。

該平台運營Flux Finance，一個接受代幣化國債作為抵押的借貸協議，展示了RWA在DeFi中的實用性。ONDO治理代幣使去中心化決策成為可能，涵蓋協議方向和資源配置。

2024年3月，Ondo宣布計劃將$95 百萬美元資產遷移至BlackRock的BUIDL基金，實現OUSG持有者的即時結算。這是第一個加密協議利用傳統資產管理公司代幣化基礎設施的案例，驗證了Ondo的模式和RWA行業的成熟。

Ondo近期擴展至Sui和Aptos網絡，展現其標準化多鏈資產存取的雄心。

Mantra (OM): 新興市場焦點

Mantra作為專為RWA代幣化設計的Layer 1區塊鏈，已獲得由Shorooq Partners領投的$11 百萬美元A輪融資。這筆資金用於規範基礎設施建設和開發建設者工具，對擴展RWA協議至關重要。

該平台瞄準亞洲和中東市場，這些地區的機構資產代幣化能帶來顯著的經濟增長。OM既是治理代幣也是實用代幣，支持質押以獲取被動收入，並賦予持有人對平台發展的投票權。

市場現況：OM目前交易價格為$0.07，24小時內下跌-5.75%，流通市值為$84.06M，24小時交易量為$780.19K。儘管短期波動，Mantra的強大支持和區域聚焦使其成為RWA代幣化的長期基礎設施布局。

Polymesh (POLYX): 證券型代幣基礎設施

Polymesh是一個專為證券代幣化打造的專用區塊鏈。與通用平台不同，其架構專注於合規、身份驗證、保密性和結算等證券代幣固有的挑戰。

該平台將私有網絡的可信度與公鏈的透明性相結合，打造出機構級基礎設施。POLYX——原生代幣——用於交易費、治理、質押和證券代幣管理。其非對稱的代幣經濟模型在激勵參與和控制通脹之間取得平衡。

市場現況：POLYX目前價格為$0.05，24小時內下跌-3.87%，流通市值為$61.41M，日交易量為$89.81K。POLYX的專業焦點和治理模型吸引尋求結構化代幣化框架的機構。

OriginTrail (TRAC): 信任與數據橋樑

OriginTrail專注於供應鏈透明度，通過其去中心化知識圖譜(DKG)實現。將區塊鏈與AI就緒的知識資產整合，OriginTrail能在供應鏈、醫療、建築和元宇宙應用中實現可驗證的數據交換。

TRAC——該生態系統於2018年推出的代幣，供應量固定為5億枚。它支持所有DKG操作：資產發布、節點抵押和委託質押。多鏈部署確保跨生態系統的可及性。

市場現況：TRAC目前交易價格為$0.40，24小時內下跌-2.30%，市值為$177.88M，日交易量為$18.80K。OriginTrail在可信數據基礎設施方面的定位，為RWA驗證機制提供了獨特的曝光。

Pendle (PENDLE): 收益代幣化專家

Pendle協議通過將收益資產分解為Principal Tokens (PT)和Yield Tokens (YT)，革新了收益資產管理。用戶可以在Pendle的AMM上分別交易未來收益和本金，創造出高級的對沖和投機機會。

該平台近期整合的RWA項目——包括MakerDAO的Boosted Dai Savings和Flux Finance的fUSDC——標誌著傳統金融與DeFi的融合。Pendle現支持機構和散戶投資者高效管理RWA收益，成為傳統金融工具與去中心化市場之間的橋樑。

市場現況：PENDLE目前交易價為$1.80，24小時內上漲+2.79%，流通市值為$296.73M，日交易量強勁達$507.10K。PENDLE的正向動能和機構吸引力展現了具有最佳代幣經濟特性的加密貨幣——高效的價值分配推動強勁的市場參與。

TokenFi (TOKEN): 無需編碼的RWA民主化

TokenFi為用戶提供簡便的RWA創建工具，無需編碼專業知識。其TokenFi Token Launcher支持ERC20/BEP20代幣部署，並通過AI生成NFT和直接連接機構，促進市場進入。

TOKEN作為平台的實用代幣，用於存取平台、AI智能合約審核和降低代幣化費用。這一策略直指到2030年RWA市場預計達到$16 萬億美元的增長。

市場現況：TOKEN目前價格為$0.00，24小時內下跌-2.91%，流通市值為$7.64M，交易量為$263.49K。儘管價格較低，TOKEN專注於可及性和自動化，隨著RWA採用率提升，具有成長潛力。

其他主要RWA基礎設施參與者

Securitize結合合規服務與投資者溝通工具，截至2022年已服務超過120萬投資者帳戶，涵蓋3000家客戶。BlackRock的戰略投資和董事會任命凸顯其在合規資產數字化中的重要地位。

Untangled Finance於2023年在Celo網絡上推出，完成了1350萬美元的融資，專注於私募信貸代幣化和為去中心化投資者提供入口。

**Swarm Markets (SMT)**截至2024年3月，TVL（總鎖倉價值）為540萬美元，強調傳統金融機構通過RWA代幣化進入DeFi的合規性。

**MakerDAO (MKR)**是以太坊最早的DeFi協議之一，其RWA目前約佔其資產負債表的不到30%。其總鎖倉價值（TVL）達66億美元，其中超過20.6億美元來自實體資產，展現了機構規模的RWA在去中心化系統中的應用。

RWA代幣化的未來路徑

代幣化行業的演變反映了整體加密貨幣的成熟。BlackRock的機構級產品、監管明確性的提升以及DeFi協議的擴展，已將RWA從投機性好奇轉變為機構實踐。

市場參與者現在面臨選擇：建設者(Mantra、Polymesh)、收益優化專家(Pendle)、數據驗證系統(OriginTrail)，以及專注於可及性的平臺(TokenFi)。每個都代表著不同的RWA機會，最終由具有最佳代幣經濟特性的加密貨幣決定哪些協議能夠佔據市場份額。

隨著機構採用率的加快和監管框架的明朗，預計RWA生態系統將持續成熟，資產類別範圍擴大，傳統金融與去中心化金融的整合將更加深入。前方的$16 萬億美元機會，顯示代幣化革命仍處於早期階段。