日本的貨幣貶值為Metaplanet帶來競爭優勢的原因

Metaplanet可能在意想不到的方式中，從日本經濟的結構性問題中獲得利益。作為加密資產的庫存企業，疲弱的貨幣環境正加強該公司的戰略性位置。

日本円的危機與債務螺旋

日本的經濟狀況十分嚴峻。國家的債務對GDP比率已達約250%，在主要先進國中屬於突出高位。為了彌補每年的信貸赤字，日本銀行不得不持續印鈔，這種貨幣膨脹逐步侵蝕日圓的價值。

這一貨幣貶值過程正在加速。從比特幣（BTC）的升值率來看，其嚴重性變得明顯。自2020年至今，BTC以美元計價約上漲了1,159%。然而，同一期間，以日圓計價的BTC升值率達到1,704%。這一差異暗示，日圓相較於美元和比特幣都在迅速貶值。

Metaplanet的隱藏優勢

貨幣環境惡化為Metaplanet帶來了意想不到的財務優勢。根據加密投資者亞當·利文斯頓的分析，該公司以日圓籌資的資金因持續貶值，長期來看能減輕企業的負債負擔。

具體來說，Metaplanet發行的優先債券的息票率為4.9%。這個利率在以BTC或美元計價時，實質成本持續降低。另一方面，以美元籌資的同行公司（例如Strategy公司）支付10%的息票。用較強的貨幣支付較高的利息，能延遲貨幣貶值帶來的價值損失，但Metaplanet用較弱的貨幣支付較低的利息，實現了成本效率。

作為庫存企業的成就

Metaplanet目前在比特幣持有企業排名中位居第4，持有35,102 BTC。最近一次購買是在星期二，以約4,279 BTC花費4億5,100萬美元完成。考慮到目前BTC的市價約為91,830美元，該公司的比特幣策略持續得到強化。

在整體市場低迷中保持穩健

加密資產庫存企業整體行業正面臨嚴峻考驗。Strategy、BitMine、Nakamoto等大型企業都經歷了超過90%的價值損失，自10月市場崩盤以來，整個行業都未能恢復。

Metaplanet的股價也受到下行壓力，但其以日圓計價的負債結構和持續的BTC積累策略，作為長期價值保全的機制在發揮作用。

策略性觀點

Metaplanet的案例顯示，即使在看似負面的經濟環境中，透過適當的貨幣策略與資產配置，也能創造競爭優勢。用較弱的日圓籌資負債降低實質成本，並結合用較強的BTC資產積累，形成長期價值創造的機制。