2025年貴金屬市場，長期宏觀因素將主導局勢

近期市場分析顯示，今年黃金與白銀的價格走勢相當有趣。根據CoBase的報告，黃金價格有可能從去年每盎司2,400美元上升至4,500美元左右，漲幅接近88%。白銀的走勢預計更為迅猛，可能從每盎司29美元升至79美元，漲幅超過170%。

**美國家庭資產增加與貴金屬需求的關聯**

報告指出，美國持有黃金的家庭約佔11%，持有白銀的約佔12%。這看似少數，但隨著這些資產的累積，影響到美國家庭淨資產今年增加了高達2,445億美元。個人投資者為應對通貨膨脹風險，將資產分散投資於貴金屬的趨勢日益明顯。

**全球需求激增引發供應衝擊**

更值得注意的是中國與印度的動向。預計兩國在2024年前每年將購買700至900噸的黃金，這直接推動了全球黃金價格的上漲。在供應方面，中國計劃自2026年1月起限制白銀出口，可能導致供應短缺，這將在長期內大幅支撐白銀價格。

**短期獲利回吐壓力與長期結構性上升因素**

短期內，獲利回吐的賣壓將會出現。然而，分析師指出更為根本的因素，包括通膨預期、主要央行的降息政策，以及全球央行擴大黃金持有量的動作，這些都將在長期內持續支撐貴金屬價格。這些結構性因素有望抵消短期的波動。