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## 為何在ETF獲批後，Grayscale越來越看好以太坊
知名的加密資產管理公司Grayscale，展現出對以太坊資產的高度信心，尤其是在ETF批准循環之後。與比特幣所面臨的波動性不同，以太坊展現出一種穩定的模式，這點並未被大型機構投資者忽視。那麼，什麼是Grayscale呢？它是一個專注於簡化數字資產存取的平台，旨在讓投資者能在不涉及繁瑣操作的情況下，接觸加密貨幣。
## 以太坊與比特幣的對比：賣壓的差異
根據CyrilXBT等專家的分析，目前的情況顯示出兩大加密資產之間截然不同的動態。比特幣經歷大量資金外流和較為劇烈的價格波動，而以太坊則保持較低的清算壓力。這種差異並非偶然：它與市場對每個資產在此刻的信心程度密切相關。
## Staking與預期：支撐以太坊穩定的因素
在這個方程式中，一個關鍵元素是以太坊staking所產生的收益。像Grayscale這樣的機構投資者，認識到被動獎勵除了資產升值外，還能提供額外的吸引力。這種動態使得以太坊不僅僅是個波動資產，而是轉變為一個持續創造價值的工具。ETF的獲批進一步強化了這些前景，吸引了原本遠離該行業的資金。
## 大型管理公司眼中的非對稱機會
像Grayscale這樣的管理公司，正將以太坊視為一個風險與回報不對稱的機會。大型投資者的策略性耐心，暗示著一種有意的布局，而非缺乏行動。儘管比特幣在歷史上佔有優勢，但它面臨較為傳統的獲利

2025年貴金屬市場，長期宏觀因素將主導局勢
近期市場分析顯示，今年黃金與白銀的價格走勢相當有趣。根據CoBase的報告，黃金價格有可能從去年每盎司2,400美元上升至4,500美元左右，漲幅接近88%。白銀的走勢預計更為迅猛，可能從每盎司29美元升至79美元，漲幅超過170%。
**美國家庭資產增加與貴金屬需求的關聯**
報告指出，美國持有黃金的家庭約佔11%，持有白銀的約佔12%。這看似少數，但隨著這些資產的累積，影響到美國家庭淨資產今年增加了高達2,445億美元。個人投資者為應對通貨膨脹風險，將資產分散投資於貴金屬的趨勢日益明顯。
**全球需求激增引發供應衝擊**
更值得注意的是中國與印度的動向。預計兩國在2024年前每年將購買700至900噸的黃金，這直接推動了全球黃金價格的上漲。在供應方面，中國計劃自2026年1月起限制白銀出口，可能導致供應短缺，這將在長期內大幅支撐白銀價格。
**短期獲利回吐壓力與長期結構性上升因素**
短期內，獲利回吐的賣壓將會出現。然而，分析師指出更為根本的因素，包括通膨預期、主要央行的降息政策，以及全球央行擴大黃金持有量的動作，這些都將在長期內持續支撐貴金屬價格。這些結構性因素有望抵消短期的波動。