Grayscale 剛剛全力進入 Hyperliquid ETF 的競賽。公司在上週提交了一個追蹤 HYPE 代幣的基金申請，尋求在納斯達克以 GHYP 的代碼上市。基本上，他們想讓傳統投資者能接觸到市場上最活躍的永續期貨協議。

有趣的是，Grayscale 並不孤單。Bitwise 和 21Shares 已經為類似的 ETF 提交了自己的申請。看來資產管理人終於意識到需求已超越比特幣和以太坊。去中心化衍生品市場的增長已經大到無法忽視。

數據說明一切。Hyperliquid 的每週交易量保持在 400 億到 1000 億美元之間。與此同時，市場上永續期貨的總交易量每週在 1250 億到 3000 億美元之間。這比去年同期多了一倍以上。儘管競爭日益激烈，該平台仍佔據主導地位。

一個重要細節是 Coinbase 將作為提議 ETF 的保管人。Grayscale 尚未公布管理費用，這在初期階段留下了一些疑問。有些發行商更偏好速度，而非對成本的完全透明。

現在，關於質押（staking）。Grayscale 表示未來可能將質押獎勵整合到 Hyperliquid ETF 中，但這取決於監管明確性。Bitwise 已更新其申請文件加入質押，21Shares 也在探索這個可能性。目標是為投資者提供一種除了代幣升值外的收益方式。

真正引人注目的是 Hyperliquid 的演變。它從一個小眾協議起步，現在已成為實體資產的交易基礎設施。該協議允許在傳統市場休市時，持續交易黃金、石油等資產。這吸引了傳統金融界的興趣，他們希望實現 24 小時的曝光。

競爭也在加劇，像 Aster、Lighter 和 edgeX 等平台加入了戰局。但 HYPE 代幣在大多數週仍保持明顯的主導地位。網絡效應似乎運作良好。與多個加密服務的整合，以及交易者和流動性提供者日益依賴，鞏固了平台的地位。

現在的重點是 SEC 會如何處理這些多個申請。批准期限仍不確定。監管機構仍在審查比特幣以外的數字資產 ETF，這仍是一個發展中的領域。下一步的重要動作是 SEC 是否會正式接受申請並制定審查時間表。任何關於批准的跡象都可能大幅影響這些產品的需求，值得密切關注。