貝萊德希望加密ETF能貢獻5億收入 這能實現嗎？

貝萊德CEO拉里·芬克向股東表示，數字資產、私募市場等業務在五年內有望貢獻5億美元收入，但旗下加密ETF的增長速度，已讓這一目標顯得過於保守。

貝萊德iShares比特幣信託（IBIT）是公司全球千只ETF中，單位資產創收最高的產品，其突破千億美元資產規模的速度為傳統ETF的五倍，也是美國20只最大ETF中成立時間最短、規模增長最快的品種。

2024年特朗普勝選後比特幣沖高至12.6萬美元歷史高點，儘管後續價格回落，IBIT總回報下跌18.82%，但資產縮水並未影響收費機制。

基金備案數據顯示，IBIT 2024-2025年分別創收4750萬美元、1.746億美元，ETHA同期貢獻1930萬美元，兩只基金前兩年淨費用收入合計達2.414億美元。

叠加3月新推出的ETHB，貝萊德加密ETF組合目前規模約616億美元，年化費用收入約1.56億美元。

按照0.25%的費率計算，加密ETF需達到2000億美元規模，才能實現年入5億美元的目標，當前仍存在1384億美元缺口。

僅依靠幣價上漲難以彌補缺口，渣打預測2026年底比特幣10萬美元、以太坊4000美元，無新增資金下組合規模僅約918億美元；即便伯恩斯坦看漲比特幣至15萬美元，仍有689億美元缺口。

資金流入成為補缺口的核心動力，數據顯示，三支加密ETF年淨流入約340億美元，按此增速四年內可達成目標。

累計收入層面，貝萊德加密ETF最早2027年年中突破5億美元，若資產增長40%-50%，節點可提前至2027年初；即便資產縮水30%，2027年底至2028年初仍能實現目標，僅資產長期腰斬才會大幅延後時間表。

橫向對比來看，美國最大黃金ETF GLD年費約6.04億美元，貝萊德加密ETF需達到GLD規模的132%才能年入5億美元。

從公司整體營收看，5億美元收入僅占貝萊德總營收的2.1%、費用收入的2.6%，雖非核心業務，但能穩固加密ETF在其業務體系中的地位。

因此，芬克的五年目標並非依賴單一幣價或資金流入，核心取決於加密ETF組合能否最終突破2000億美元資產規模，也意味著加密市場能否普及到更多投資者。