所以我在最新的SEC文件中遇到了一些有趣的事情。Metavasi Capital LP 在第四季度剛剛投入超過 1100 萬美元購買 TTM Technologies 的股票，買入了171,202股。對於一個專注於成長股的基金來說，這是一個相當大膽的舉動。

讓我注意到的是，這立即成為他們第八大持倉，約佔其管理資產的4.81%。當一個基金對一個新持倉做出如此承諾時，通常表示他們看到了一些值得押注的東西。

讓我來拆解一下 TTM 目前的情況。這家公司生產印刷電路板和射頻元件，說實話，隨著人工智能的繁榮，這變得非常相關。他們為數據中心供貨，這些數據中心現在幾乎在印鈔票。他們的第四季度數據顯示銷售額同比增長19%，達到7.743億美元，淨利潤激增至5070萬美元，而去年同期只有520萬美元。這不是打錯。

股價也反映了這股動能。TTM 在二月曾達到111美元，之後一直在那個水平徘徊。在 Metavasi 出手時，股價為90.91美元，已經比去年漲了249%。該公司市值為96.2億美元，營收為29.1億美元。

但這裡變得有趣了。以約64的市盈率來看，ttm 的定價反映了對於一些嚴重成長預期的期待。Metavasi 對方向是正確的，但在這些水平的估值空間，留給錯誤的空間有限。該基金的其他前十大持倉包括 SPHR、BLND 和 APP，因此他們顯然在尋找整體的成長機會。

真正的問題不是 ttm 是否是一家好公司——基本面堅實，來自 AI 基礎建設的需求是真實的。而是這些估值是否還有足夠的空間。Metavasi Capital 在第四季度顯然是這麼想的，自那時以來股價的表現也表明他們沒有錯。但如果你現在打算進場，就要知道你是在一個很多好消息已經反映在股價裡的點位買入。下一階段的上漲，取決於他們是否能持續帶來驚喜的盈利超預期，這是有可能的，但並非保證。