# 香港擬年內再推虛擬資產指引

#香港拟年内再推虚拟资产指引 关联做市商制度引入，香港加密市场告别“流动性枯竭”的终极拼图
2026年2月11日，香港证监会（SFC）发布《有关准许虚拟资产交易平台营运者接受关联庄家》的通函，祭出了三箭（保证金融资、永续合约、引入做市庄家）齐发中的关键一箭：首次准许持牌虚拟资产交易平台（VATP）的关联公司在平台上担任庄家。
正如SFC中介机构部执行董事叶志衡博士的发言：“流动性并非内生，必须在开放的市场环境和精准的监管设计下孕育。”这不是一次简单地“放开禁令”，而是一场重塑市场微观结构、解决买卖价差过大、提升成交概率的深度改革。
它标志着香港虚拟资产市场正从“合规监管期”迈向“深水运营期”。
现状之痛：为什么香港急需关联庄家？
自2023年发牌制度落地以来，香港持牌交易所虽已解决了“合规性”和“安全性”问题，但“流动性低迷”始终是挥之不去的阴霾。
在传统证券市场，做市商（庄家）是市场的“润滑剂”。然而在香港之前的监管框架下，为了严防利益冲突，证监会原则上禁止持牌平台的关联方进入平台做市。这导致持牌平台在面对离岸交易所时，在买卖价差（Spread）和盘口深度（Depth）上处于明显劣势，难以留住大型机构客户。
制度重塑：从“严禁关联”到“合规透明”
根据2月11日的最新通函，SFC正式废除了对关联公司做市的绝对禁令，转而建立了一套极其严苛的合规准入框架。这一举措的核心逻辑是：承认利

#香港拟年内再推虚拟资产指引 香港加密圈“破冰”！時隔8個月SFC再發牌，第12家持牌交易所VDX現身！
蛰伏250餘天，香港證監會（SFC）終於在今天按下了“加速鍵”！
2月17日，香港證監會官網正式更新持牌虛擬資產交易平台（VATP）名單： Victory Fintech Company Limited（VDX）正式獲批！
這不僅意味著香港迎來了第12家合規加密交易所，更釋放了一個震動行業的重磅信號： 自2025年6月以來的審批“靜默期”宣告終結，香港虛擬資產市場正式進入常態化擴容的新紀元。
為什麼是現在？這8個月監管在忙什麼？
很多人問：為什麼等了這麼久？
其實，監管層的“沉默”並非停滯，而是在下一盤大棋。過去8個月，SFC完成了三場關鍵的“清場與築底”：
大清退： 彻底结束过渡期，清退不合规主体，肃清市场环境。
補短板： 《穩定幣條例》落地，打通了交易、托管、資管到穩定幣的全鏈條監管閉環。
鋪長線： 特首已官宣將於2026年3月發放首批穩定幣牌照，目前36份申請在手，節奏穩如泰山。
VDX憑什麼突圍？“
傳統金融+加密基因”成標配
作為本輪開閘的首家獲批平台， VDX（Victory Fintech）的背景不容小覷。它背靠實力雄厚的上市金融服務集團，擁有深厚的傳統金融合規基因。
在SFC近乎嚴苛的審核下，VDX的獲批不僅是實力的證明，更定義了未來香港持牌平台的方向： 高標

當政策開始“做筆記”，行業就要寫正楷

如果說以前虛擬資產世界寫的是草書——潇洒但難辨認，那監管進場後，行業就得慢慢練正楷。速度可能慢點，但更清晰、更被認可。
香港頻繁研究與更新框架，釋放的信號其實是：這裡願意當試驗田，而不是旁觀者。在全球金融中心競爭裡，誰先建立清晰規則，誰更容易吸引合規資金與機構玩家。
幽默點講，大資金像大象，只在穩固地面走；規則就是那塊地面。
對普通用戶來說，最直觀影響可能是流程更規範、資訊披露更多、平台選擇更透明。短期看少了刺激，長期看少了坑。
很多人總問政策利好還是利空，其實真正的問題是：這個行業能否活十年、二十年？若答案是能，那規範化幾乎是必經之路。
輕鬆收尾：野蠻時代造就故事，規範時代沉澱財富。能適應節奏切換的人，往往笑到最後。
——互動——
👉 你更懷念野蠻時代嗎？
👉 還是期待成熟市場？#香港拟年内再推虚拟资产指引

當監管開始“補作業”，市場反而更安心

聽說香港擬在年內再推虛擬資產相關指引，不少幣圈朋友第一反應是：監管又來了？但換個角度看，這更像是行業從“野蠻生長”走向“持證上崗”的過程。早年市場像夜市，熱鬧、機會多，但真假難辨；如今更像商場，門檻高了，但燈亮了、路清了。幽默點說，過去項目方拼的是故事，現在可能要拼合規文件厚度。
其實監管指引本質不是打壓，而是劃線——告訴大家哪裡是球場，哪裡是觀眾席。對真做事的機構來說，有規則反而好規劃長期路線；最怕的是規則模糊，今天這樣明天那樣。對投資者而言，清晰預期本身就是利好，因為不確定性才是估值殺手。
當然，也有人擔心合規會降低“暴富彈性”。這話不假，但別忘了，暴富和暴雷往往是雙胞胎。一個更規範的市場，也許少點神話，多點長跑型機會。
我的理解是，香港這類動作，核心在於爭奪數字資產時代的金融話語權——既不放飛自我，也不關門拒客，而是嘗試做“有秩序的開放”。
輕鬆總結：監管不是刹車，更像導航。車速可能沒以前野，但到達率更高。對普通玩家來說，與其猜政策情緒，不如提升篩選能力。畢竟牛市靠情緒，長期靠制度。
——互動——
👉 你更喜歡自由市場還是規範市場？
👉 合規會讓你更敢參與嗎？
#香港拟年内再推虚拟资产指引

香港正邁出另一個決定性步伐，朝著成為全球數字資產中心的目標邁進。
證券及期貨事務監察委員會 #HongKongPlansNewVAGuidelines SFC( 正在擴展其虛擬資產框架，超越交易平台 — 現在朝著更廣泛的許可方向發展，可能涵蓋：
• 虛擬資產交易
• 保管服務
• 顧問與資產管理
• 杠桿虛擬資產產品 )面向專業投資者(
這明確傳達一個訊息：監管成熟度正在加速。
🔎 為何這對市場很重要
1️⃣ 機構信心提升
明確的許可途徑降低不確定性 — 吸引機構資本和認真的建設者。
2️⃣ 投資者保護加強
結構化監管創造更好的風險管理、合規標準與透明度。
3️⃣ 競爭定位
香港持續將自己定位為全球金融中心之一，作為東西方之間合規的加密貨幣入口。
📈 市場影響展望
短期 → 提高服務提供商的合規成本
中期 → 更多結構化產品創新
長期 → 機構流動性擴展
隨著監管明確度的提升，預計會有更多專業級產品和資本流入受規範的平台。
💬 你認為更嚴格的框架會促進採用 — 還是會放慢創新？
)#Gateio #CryptoRegulation

香港再次躍升為亞洲頂尖的加密貨幣中心，推出香港規劃新VAGuidelines——一項在2026年初引起全球數字資產行業震動的重大監管升級。香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）和香港金融管理局（HKMA）已正式啟動下一代虛擬資產（VA）監管框架的諮詢與規劃，預計將在2026年至2027年間分階段生效。這不僅是小幅調整——而是一場全面改革，旨在使香港對機構投資者、散戶投資者和創新Web3項目更具吸引力，同時確保投資者保護堅如磐石。
具體規劃內容是什麼？
新VA Guidelines旨在基於2023年推出的現有制度，並彌補剩餘的漏洞。主要焦點包括：
擴展VA活動範圍
將更多類型的虛擬資產服務納入監管，包括：
VA托管和錢包服務，甚至在某些情況下非托管
VA質押和產生收益的產品
去中心化金融（DeFi）界面和前端
實物資產的代幣化（RWA）平台
VA衍生品和結構性產品，伴隨更嚴格的保障措施
機構級要求
對持牌虛擬資產服務提供商（VASPs）制定更嚴格的規則：
增強資本要求和保險義務
大部分客戶資產必須冷存儲
實時監控和反洗錢/反恐融資升級
客戶資產隔離並每日對賬
散戶投資者保障
對高風險VA產品強制風險警示和冷靜期
在允許散戶進入複雜產品前進行適合性評估
更嚴格的廣告規則，不得誤導性承諾收益
平台失敗時的賠償安排

#HongKongPlansNewVAGuidelines 反映了亞洲最具影響力的金融中心之一正在展開的重大監管里程碑。香港最近加強了其完善和擴展虛擬資產(VAs)及數字交易活動的法律框架的努力，彰顯其在創新與風險管理之間取得平衡的明確意圖。這不是一個投機趨勢，而是對當前市場活動、投資者需求和全球監管演變的回應。
自2023年以來，香港的金融監管機構一直積極建立一個全面的虛擬資產監管生態系統，當時該市首次開始對虛擬資產服務提供商(VASPs)進行許可。此後，超過十幾家交易所和托管機構已獲得香港虛擬資產監管框架下的許可。正在討論的新指南旨在超越基本的許可要求，解決機構參與、風險披露、托管標準、市場監管和跨境合作等方面的空白。
機構參與度提升與市場活動增加
新VA指南的主要推動力之一是香港機構投資興趣的增加。在過去一年中，包括資產管理公司、家族辦公室和全球投資公司在內的傳統金融機構表達了對受監管數字資產產品的濃厚興趣。這股機構資本的流入，促使對更清晰的合規標準、更強的披露和標準化運營實踐的需求增加。對這些實體而言，監管不確定性是進入的最大障礙。正在制定的指南旨在降低這種不確定性。
迄今的監管經驗與未來展望
根據現有框架，虛擬資產交易平台必須符合與托管、內部控制、運營風險和投資者保護相關的嚴格條件。然而，監管機構已聽取市場反饋，呼籲對以下幾個問題提供更清晰的說明：
托管隔離和儲備證明標準

香港正計劃推出新的虛擬資產#HongKongPlansNewVAGuidelines VA(指引，旨在加強監管透明度、保護投資者，並促進數字資產生態系統的可持續發展。這一發展反映了該市成為全球加密貨幣、區塊鏈創新和金融科技領域領先樞紐的戰略雄心。
擬議的指引預計將為交易所、穩定幣發行商、DeFi平台和服務提供商提供更明確的規則。它們旨在在創新與風險管理之間取得平衡，為市場參與者和機構投資者提供更大的信心。
為何新VA指引對香港很重要
清晰且全面的監管框架對於成熟的加密貨幣市場至關重要。沒有明確規則，投資者將面臨不確定性，創新者可能難以推出合規產品。香港的新指引旨在：
• 提升市場誠信和透明度
• 保護零售和機構投資者
• 吸引全球資本和創新
• 將數字資產與傳統金融標準對齊
• 鼓勵負責任的增長與採用
通過提供堅實的監管架構，香港將自己定位為數字資產活動的可信環境。
新指引可能涵蓋的內容
雖然詳細細節仍在討論中，但預計新的VA指引將涉及幾個關鍵領域：
1. 許可與合規要求
交易所、經紀商和虛擬資產交易平台可能需要獲得明確的許可才能合法運營。
服務提供商可能需要進行持續的合規檢查和報告義務。
2. 托管標準
可能會實施嚴格的資金和數字資產安全措施。
這可能包括客戶資產隔離、安全存儲協議和保險條款。
3. 穩定幣監管
指引可能會定義穩定幣的背書、審計和發行方式。
明確的規則有助於降低系

香港正加快步伐！該市將推出新的虛擬資產指導方針，旨在提升透明度、加強投資者保護，並促進更安全的加密貨幣環境。 ⚡
💡 主要重點領域：
1️⃣ 為交易所和數字資產服務提供商制定更明確的合規規則。
2️⃣ 改進反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）協議措施。
3️⃣ 鼓勵創新，同時確保金融穩定。
投資者和加密貨幣愛好者，保持資訊更新——這些更新可能會重塑香港的數字資產格局！ 🌐