上周重点:资金換軌,持續震盪,機遇與前瞻——
1️⃣ 震盪持續:
過去一周加密市場的核心矛盾不在情緒,而在資金結構:
$BTC 、
$ETH 下跌主要來自現貨 ETF 的持續淨流出,證明目前還處於震盪之中。
2️⃣ 機構表現:
賣壓高度集中在高費率/老產品(GBTC、FBTC、ETHE),BlackRock 的 IBIT 與 ETHA 仍保持淨流入,說明機構並未撤離,只是在換倉。
3️⃣ SOL 成為相對最強叙事載體:
在 BTC/ETH ETF 淨流出的背景下,SOL ETF 連續淨流入,且叠加“ETF + Staking 收益”這一可被傳統資金理解的新包裝。
4️⃣ 以太坊機會:
以太坊擴容正在從路線圖走向參數落地(blob 容量上調),短期不一定反映在價格上,但中期會重塑 L2 成本曲線與 DA 叙事。
5️⃣ 當前最重要的交易線索是:
盯 ETF 流出是否衰竭 + SOL 是否持續獲得增量資金。
6️⃣ 宏觀與地緣是“波動率放大器”:
就業/利率預期與委內瑞拉事件這類尾部風險,會在週末與低流動性時段放大回撤與插針,但更像擾動而非趨勢本身。
7️⃣ 機會窗口:
如果接下來一到兩周 BTC/ETH ETF 總流出明顯收斂甚至轉正,而 SOL ETF 仍保持淨流入,很可能出現一段“資金先拉相對強勢資產、再回補主流”的結構性行情,這是比押方向更高勝率的 相對強弱 / 輪動機會。