比特币减半，一年后——这个周期是如何进行的

正好一年前，比特币完成了第四次减半——将每个区块的挖矿奖励从6.25 BTC减少到3.125 BTC。该事件发生在2024年4月19日，分析师、矿工和整个加密货币社区对此进行了密切关注。从那时起，发生了许多事情。那么这次比特币的表现如何——它与之前的周期相比又如何呢？ 一年的数字之后 每次比特币的减半历史后都伴随着显著的价格增长。2012年，在第一次减半后，价格从约12美元涨至一年内超过1,000美元。 第二次减半发生在2016年7月，当时比特币的交易价格接近650美元。到第二年夏天，价格上涨至超过2,500美元。第三次减半发生在2020年5月，当时比特币的价格为8,600美元——一年后，价格仅在57,000美元以下。 第四次减半发生在去年四月，当时比特币的交易价格接近64000美元——仅比历史最高点下降了12%。如今，一年后，价格约为85000美元。这是32.5%的增长，使得这成为减半后的最低收益。 但它仍然意味着比特币的总市值已增长超过4300亿美元——这是任何减半阶段中第二大增长，仅次于2020年。

减半模型仍然保持不变 尽管这次的增长相对较小，但核心趋势仍未被打破。每次减半的价格都高于上一次。比特币从未低于四年前的交易价格。每次减半后的一年，价格总是更高。 这是比特币在减半后首次未能实现三位数的增长——但考虑到它当前的活动规模，这并不令人惊讶。在这个规模下，增加数百亿的价值仍然被视为显著。如果有的话，这个周期可能标志着比特币不再只是交易者的赌注，而是成为一种更宏观的资产——仍然波动，但不再仅仅受炒作驱动。 通往下一个减半的道路 下一个减半将在2028年4月进行。那时，发奖将再次减少，这次从3,125 BTC减少到1,5625 BTC。这个过程大约每四年重复一次，直到2140年的最后一次减半，那时发奖将完全消失。 但是通货膨胀率将会更早下降。到2035年，超过99%的比特币将被挖掘出来。之后，解锁最后1%将需要超过一个世纪，而挖掘最后的比特币则需要超过30年。 比特币当前的区块奖励仍然重要，尤其是对矿工而言。但随着时间的推移，经济动力将从发行转向交易费用。这是中本聪从一开始就设计的最终目标——到目前为止，时间表仍未偏离。 最终思考 第四次减半并没有带来十倍的增长，也没有帮助任何人的资金增加三倍。但它仍然按照历史模式运作，比特币现在的价值高于一年前。它的市值又增加了数百亿。并且它正朝着下一个周期发展，其核心依然完好无损。 随着第一年已经过去，接下来发生的事情将更加难以预测。第二年在减半之后并没有遵循一个明确的模式。在2012年和2020年的减半之后，比特币在第二年经历了显著的下跌。但在2016年后的周期中，增长仍然持续——价格翻了一番以上。