Token发行热潮抑制了Altcoin季节 - 45次新发行稀释了流动性

altcoin的出现通常与比特币的表现密切相关。当资金从BTC流出并流入altcoin时，这将触发altcoin的价格上涨。

然而，目前的周期受到比特币以外的其他因素的影响。其中一个因素是(TGE)的代币创建事件的增加。

TGE的增加 – 益处还是灾难？

在过去的四个多月中，推出了45个新代币，其中大多数没有带来利润。许多在2025年推出的代币在上市后未能维持增长势头，这引发了一个问题：这种趋势是否由于悲观的宏观经济条件，还是由于代币缺乏基本价值。 这正在使山寨币变成由动能推动的投机资产。

Kronos Research的首席信息官Vincent Liu阐明了这个问题。

“各个代币的持续推出，尤其是memecoin，使得流动性变得更加稀薄，投资者的关注度也被分散。同时，宏观不利因素如利率上升和全球转向风险规避的心理抑制了投机资金的流入。缺乏实用性、明确路线图或可持续生态系统的代币使得价格迅速大幅下跌，导致投资者的怀疑情绪日益加重。”

少数成功推出并获得( ROI)的项目之一是Solayer ( LAYER)。自2月份推出以来，LAYER代币已上涨88%，目前交易价格低于$2。

SOLAYER价格分析 |来源：TradingView## 山寨币季节推迟，但许多利基市场继续增长

当前山寨币季节指数为16，显示出比特币的主导地位。大量代币在上市后面临推出和失败，正在导致延迟。

然而，刘指出，像与人工智能相关的代币这样的细分市场(AI)仍然继续显示出强劲的需求，尽管市场大环境条件不佳。

“尽管山寨币的季节尚未正式到来，但像集成AI的虚拟货币和新兴技术领域等小众类别已显示出强劲的加速迹象。许多代币的推出仍受到突如其来的高估值和基本面疲弱的影响，这导致资本稀释并抑制了整体增长。但与AI相关的项目仍继续吸引不仅来自加密货币领域的关注，还包括传统金融领域的关注。山寨币的季节尚未结束，它只是正在发展，”Liu表示。

虽然被推迟，但山寨币的季节潜力依然存在。不过，前50名山寨币中的75%需要超过比特币才能真正标志着变化。

山寨币季节指数 |来源：区块链中心## **做市商在炒作TGE吗？

Arthur Cheong，DeFiance Capital的创始人兼首席执行官，最近对TGE提出了担忧。他强调了项目和做市商之间合作以抬高token价格的风险。这可能扭曲市场行为并削弱投资者的信任。

“不知道价格的大幅上涨是由于普通供需法则的结果，还是仅仅因为项目和市场制造者共谋来为资产定价。奇怪的是，CEX对此视而不见，而山寨市场越来越像柠檬市场，自信心逐渐减弱。”

对此，Vincent Liu认为需要在token发布的方式上进行改进。

“… token的价格被人为抬高的问题在发布前成为了一个大问题。虽然这些短期的涨价可能会吸引初步关注，但它们往往削弱了长期投资者的信心。为了减少这种情况，行业必须支持关于合作伙伴协议的透明性，补充上市标准和发布前的信息。清晰传达项目的结构、路线图和市场资本化的预测对于构建一个可持续和可靠的生态系统是必不可少的。”

刘相信解决这个问题需要市场制造者、集中交易所(CEX)和投资者的合作。

刘总结道：“通过对新项目的基本因素进行深入研究，投资者可以保护自己免受重大损失，并识别出长期有价值的代币。”

您可以在这里查看币的价格。

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