1.400美元是姨太的代底吗？ — 数据发送相反信号

以太坊 (姨太) 已在经历了16天由于宏观经济不稳定和链上活动大幅减少而承压的抛售后，涨到了1,700美元以上。尽管有所恢复，姨太自年初以来仍低于更广泛的山寨市场23%。

一些交易者认为，姨太将迎来一次“具有时代意义”的涨价，因为正在建设一个真正的去中心化金融系统，而无需许可。然而，这种期望是否符合当前市场的现实？

ETH是少数几种在2025年没有创出新高的大型加密货币之一，这与Solana、Tron和BNB等竞争对手形成对比。

一些评论家认为，放弃工作量证明机制(POW)使以太坊失去了之前相对于竞争对手的竞争优势。

以太坊交易费跌 预示 ETH 价格 的 疲软

最后，姨太可能在短期内优于其他竞争对手，那些曾预测“代代底”的KOL们将因他们的预测成真而庆祝，尽管缺乏坚实的基本面来支持价格的可持续增长。然而，考虑到以太坊的交易费用自1月以来已减少95%，姨太在短期内大幅上涨的可能性似乎较低。

以太坊网络的每日费用(USD) | 来源: DefiLlama以太坊网络上对数据处理的低需求导致姨太变得通货膨胀，因为内置的抛币机制不足以平衡新发行的币量，以奖励质押。

尽管以太坊在总锁定价值(TVL)方面仍然明显领先，但交易者普遍对这一指标不太关注，因为它并未导致对以太坊网络的需求增加或减少ETH的供应。

因此，即使以太坊的基本因素得到改善，ETH持有者社区的乐观情绪也在减弱，而竞争对手——特别是Solana和XRP的投资者——则期待在美国获得现货ETF的批准。目前，美国的现货ETF仅适用于比特币和ETH，因此如果有其他ETF获得批准，机构对山寨币的需求可能会被分散。

更令人担忧的是，上市于美国的以太ETF现货基金在4月21日至23日期间出现了1000万美元的净流出，而比特币的类似产品则创下了资金流入的纪录。

历史表明，ETH的涨价通常不会持续太久

历史数据并不支持ETH相对于竞争对手的持续优越性，这降低了ETH稳定上涨的可能性。

ETH 山寨币市场份额 |来源：TradingView 例如，当 ETH 价格跌破 1,100 美元时，ETH 在山寨币总市值中的份额触及 2022 年 6 月的低点，约为 26.5%。ETH 随后在 2022 年 8 月迅速反弹至 2,000 美元，但反弹并没有持续多久，ETH 价格在不到三个月后回落至 1,200 美元以下。这种突然的调整可能让许多投资者感到失望，因为他们不得不等到八个月后，即 2023 年 4 月，ETH 才能回到 2,000 美元大关。

类似的模式在2021年4月也出现，当时ETH在山寨市场的市场份额跌至26.8%。随后，价格在2021年5月从2,100美元涨到4,200美元，但一个月后又跌至2,000美元以下。再一次，靠近周期顶峰的买家必须等待六个月才能收回投资。这段历史教会ETH交易者应该尽早锁定利润，降低ETH达到历史新高的可能性。

很难确定是什么触发了以太的之前价格上涨，特别是在市场趋势不断变化的情况下——从实用型代币到NFT交易所、人工智能、memecoin，最近还包括现实世界资产的代币化(RWA)。虽然一些KOL仍然相信以太会强劲上涨，但其他人则警告可能会比比特币的表现再跌15%。

从历史角度来看，数据并不支持ETH能够维持可持续的价格上涨，即使该币目前在山寨币总市值的低谷。

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丁丁