为什么今天比特币的价格会跌，尽管鲸鱼在大量吸筹区？

在市场剧烈波动之际，比特币价格已跌去超过8,000美元，跌破最近的高点——尽管有证据表明鲸鱼正在积极收购。在市场反映出加密领域的调整时，一个大问题被提出：为什么价格与链上数据背道而驰？

M2模型在比特币下跌前发出疲软信号

值得注意的是，最近的M2货币供应模型观察引起了加密社区的关注。M2是一个广义货币供应量指标，包括现金、储蓄存款、定期存款，通常被视为比特币价格趋势的早期指标。

加密分析师Seth指出，M2的峰值出现在比特币从112,000美元暴跌至103,000美元之前。历史数据表明，当货币供应的增长速度减缓时，比特币的价格通常会随之下降。

随着此次调整，可以看出宏观流动性对比特币价格的影响大于投资者的快速买入交易。

！bitcoinBTC价格走势图 |来源：X## 关税消息让市场谨慎

另一方面，地缘政治的发展也在给市场施加额外压力。本周，美国贸易政策相关的紧张局势再次升级，因为有关关税决定正在法院受到挑战的信息浮出水面。

分析师表示，美国联邦法院已阻止特朗普总统提议的绝大多数关税。这一裁决带来的不确定性使交易员变得更加谨慎。

据此，许多行业专家预测，法院的裁决可能会对国际贸易产生重大影响。这个消息促成了比特币的强劲抛售——比特币通常对宏观经济因素敏感。

此外，许多交易者可能正在调整投资组合的风险水平，以应对贸易政策的变化，这导致资金流出和暂时性的抛售。

还不止于此，中国被认为再次禁止持有比特币及其他加密货币，恢复了长期以来对数字资产的限制措施。这一通知在市场上引发了强烈反应，导致比特币价格从112,000跌至104,000美元以下。

对监管可能变得更加严格的恐惧使交易者变得谨慎。在过去，中国的公告通常会导致短期价格波动，主要影响散户投资者和亚洲股市。

期权到期与PCE通胀数据

与此同时，最近的分析显示，比特币价格下跌的主要原因是即将到期的77亿美元BTC期权合约在Deribit交易所。看跌-看涨比率几乎平衡，而100,000美元的最大支付水平使得许多投资者选择卖出。

交易量和看跌需求的增加表明交易者在期权到期和重要经济事件前变得越来越谨慎。

此外，比特币价格的下跌也可能是因为投资者正在等待美国的PCE通胀数据，这是联邦储备银行在决定利率时所偏好的一个指标。

随着核心通胀仍高于设定目标且尚无明确降息迹象，许多投资者不愿参与比特币等高风险资产。

对通货膨胀不确定性的犹豫导致比特币市场卖盘大幅增加。美联储目前仍未给出关于利率政策的具体下一步方向。

鲸鱼 加大了收购力度，但比特币价格仍未反应

在此期间，链上分析师记录到比特币鲸鱼的显著买入活动。自2024年底以来，超过240,000 BTC已被转入持有100 BTC以上的钱包。

特别是，这一趋势在最近几天加速，48小时内收集了20,000 BTC。当前持有超过100 BTC的地址数量也处于历史最高水平。

!()https://img.gateio.im/social/moments-c49ee9e087624ed679b01d3eb0dd5357[bitcoin]来源：X令人惊讶的是，价格并没有如预期那样反应。分析师认为，这种情况发生是因为鲸鱼的累积活动需要时间来影响整个市场。

在过去的几年中，鲸鱼累积通常发生在强劲上涨之前，但并非所有的大额购买交易都会立即导致价格变化。通常，这些是为未来定位的策略，而不是为了迅速从市场中获利。

在撰写本文时，比特币的交易价格为103,728美元，过去24小时内跌幅为2.1%，在被拒绝于108,500美元区域后，卖压强劲，支撑位正在形成于105,000美元附近。

丁丁