杠杆、流动性和多头单子：建立无人预见的山寨币涨价

在创下历史最高点两周后，比特币(BTC)再次回到105,000 USD的关键价格区间进行测试，这一价格水平对市场心理施加了巨大压力。在上次突破该水平时，BTC迅速下杀至100,000 USD。由于尚未确定明确的底部，交易者们变得比以往任何时候都更加谨慎和紧张。

历史表明，在当前不确定的背景下，资金通常倾向于转向altcoin，以寻求短期利润，超越BTC的阴影。然而，尽管市场条件似乎有利，但大多数altcoin仍面临强烈的抛售压力，记录了两位数的周度跌幅。

根据《比特币》杂志，“altseason” 仍然没有真正开始。然而，随着 BTC 正在进入犹豫状态和市场结构脆弱，这可能是敏锐的投资者开始为潜在的反转做定位的时刻。

高比例的多头表明市场可能会重新平衡

尽管现货市场尚未出现大幅波动，但衍生品市场正在显示出准备进行重大变动的迹象。

数据表明，超过70%的山寨币强烈偏向多头，而在币安交易所，机构投资者也毫不掩饰他们的头寸：对大市值资产的交易平均有超过60%是在多头方向。

然而，这不仅仅是单纯的乐观表现，而是近期大规模清算后的风险接受策略。交易者们正在期待短期的再平衡，可能会出现一个“short squeeze”——在价格快速上涨时，卖空头寸被迫平仓的情况，进一步推动市场强劲上涨。

Long/Short Ratio 图表显示许多 altcoin 的比率超过 1.0，清晰反映出市场的 Long 倾向——在当前的波动背景下，这是一种相当冒险的举动。

![多头/空头](http://img.gateio.im/social/moments-07ee6fa5c7017eb5f45f4d7293fef282019283746574839201来源：Alphractal如果 BTC 继续暴跌至 100,000 美元，空头可以占据主动，尤其是在新的空头头寸持续增长的情况下。相反，如果市场保持稳定并克服修正压力，后期空头头寸将成为强劲价格挤压的“火花”，就像多头押注的那样。

目前，局势仍然是拉锯状态，结果将取决于哪一方行动更快更准确。

如果比特币稳定，Altcoin可能会反弹

随着比特币的市场占有率回到65%以上，altcoin仍然受到BTC趋势的影响。如果比特币回到100,000 USD的区域，许多altcoin很可能会继续承受下杀压力。

之前的调整清楚地证明了这一点：当BTC从高峰下跌9.6%时，Ethereum )ETH(的下跌幅度更大，达到10.25%。原因在于许多山寨币因多头头寸过载，导致市场反转时卖压增加。

![设置一场没人预见的山寨币反弹])http://img.gateio.im/social/moments-25ecdadc8b94ad72a2d960d719b1950b(来源：TradingView然而，比特币杂志指出，当前的周期正在经历明显的结构性转变，这使得 BTC 跌至 100,000 美元的情景变得不太可行。

如果比特币保持稳定，altcoin 不排除会引领反弹，特别是如果发生“空头挤压”，并推动增长动力。

与其对这一调整步伐感到恐慌，投资者可以将其视为一个战略机会，提前参与市场，迎接即将到来的潜在突破阶段。

老师