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招商宏观:美联储对滞胀风险的前瞻判断是迟迟不肯降息的原因
金十数据6月19日讯,招商宏观研报称,总体来看,本次会议增量信息较少,会议声明和演讲稿绝大多数措辞延续5月的内容,答记者问鲍威尔多次暗示美联储将在通胀充分反映关税后再做决策,结合SEP下调增长预期、上调通胀和失业率预期,美联储对滞胀风险的前瞻判断是迟迟不肯降息的原因。由于点阵图仍给出年内两次降息预期,但美联储内部分歧较大。往后看,中东局势和关税同时升级的概率不高,若中东局势继续升级推高油价带动非核心通胀上升,则关税政策将进一步缓和且缓解核心通胀压力,年内降息确属大概率,变数在于降息次数是否符合两次的预期。