比特币期权显示出越来越高的谨慎：BTC的价格会回到110,000美元吗？

比特币在周一未能恢复至115,500 USD的水平，因通过期权的避险需求显著降低。这一举动为空头推动价格跌破112,000 USD的机会打开了大门，尽管其原因可能源于全球贸易紧张局势带来的不稳定。

看跌期权(的溢价)在Deribit的比特币期权 | 来源: laevitas.ch在正常市场条件下，看跌期权(的需求通常比看涨期权)低约50%，反映了加密货币投资者普遍的乐观情绪。然而，目前看跌/看涨期权的比例已上升至90%，显示出向防御性和中立策略的转变。值得注意的是，这一指标在最后两个周末超过了100%——这一水平极为罕见，反映出明显的担忧情绪.

比特币 30 天期权出现偏差(卖-买) 于 Deribit | 来源: laevitas.ch风险对冲需求的增加导致看跌期权的交易费用高于看涨期权——这是一种不寻常的现象。在健康的市场中，偏斜指标通常在 -6% 到 +6% 之间波动。该指标达到 +7%，是四个月以来的最高水平，表明投资者愿意支付额外费用以防范负价格冲击。

不应急于得出市场悲观的结论

尽管这些指标乍看之下似乎很消极，但它们并不一定反映对强烈下跌的预期。风险对冲可能源于许多外部因素，尤其是在经济不稳定的背景下，例如进口税或对AI科技股过度集中，典型的是Nvidia (NVDA)和Microsoft (MSFT)，目前是市场上市值最大的两家公司。

许多传统企业不尽如人意的业绩结果也加剧了防御心理。Caterpillar (CAT)预计因进口税损失15亿美元。全球最大的石油生产商沙特阿美报告称，季度利润与去年同期相比下降了19%。生产Kleenex纸巾的金佰利 (KMB)因进口税成本增加3亿美元而下调利润预期。Carrier Global (CARR)也下调了年度展望，而UPS报告收入下降3%。

来自美国国债的信号显示规避风险的情绪增加

尽管资金流入人工智能领域仍然强劲，但投资者对风险资产的接触减少，市场上充满了谨慎的情绪。美国10年期国债收益率在短短一周内从4.32%下降至4.21%——这清楚地表明，投资者愿意接受更低的收益率以寻求安全。

![BTC 价格将回到 110,000 美元？(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-3592f78361e4e3b5005792d4a9e5317a019283746574839201

然而，来自比特币期货市场的数据表明悲观情绪仍在可控范围内。BTC的当月合约价差目前维持在7%——处于5%到10%的中性区域。即使比特币在周日回到112,000 USD的支撑位，这一指标仍未减弱，显示出长期买入力量依然稳定。

![比特币价格会回到110,000美元吗?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc0523698188be9f1c8402a0138b689.webp(比特币期货2个月的年化溢价 | 来源: laevitas.ch总体而言，尽管宏观压力推动了通过BTC期权的对冲需求，但目前尚无明确证据表明机构投资者正在押注大幅下跌至110,000 USD。市场在全球多变的背景下仍保持平衡。

老师