Ethena (ENA)上涨19% – 但兴奋的势头是否掩盖了一个‘诱多’?

Ethena (ENA)继续证明其强大，在过去24小时内显著超过大部分市场，涨上天19.6%至$0.7363，成为第二大涨幅的加密货币，根据CoinMarketCap的数据。

大量流动资金的涌入正点燃对一次大幅突破的期待，甚至开启了这款山寨币在接下来一段时间内翻倍的可能性。

尽管如此，《比特币杂志》的分析也发出了警告：这可能只是一个“涨上天的陷阱”(bull trap)，将在当前价格区间购买的投资者置于巨大的亏损风险之中。

合同开放猛增，重新点燃交易者的风险偏好

ENA在过去24小时的上涨与大量资金涌入永续合约市场同时发生，CoinGlass的数据表明，打开的合约(OI)大幅上涨。

OI是未平仓的永续合约转换为USD(的总价值指标。截止到本文撰写时，ENA的该指标增加了2.44亿美元，涨幅达18%，使得总价值OI达到13亿美元。

![ena-bat-tang])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e54ef93032710a03e40f23660f4ff695.webp(来源：CoinGlass还不止于此，资金费率分析显示市场完全倾向于上涨趋势，因为该指标回到正区间。

通常，当资金费率维持在正值——如目前的0.0082%——并且持续上涨时，这表明)多头(的买入力量压倒了)空头(的卖出力量，反映出多头的强烈信心。

现货市场显示出相反的信号

投资者在现货市场的心理状态目前处于"两极化"，短期和长期因素交织在一起。

从短期角度来看，最新数据显示净流出资金为1200万美元——对价格上涨的趋势并不是一个积极信号。尽管如此，《比特币杂志》认为ENA仍有机会维持上涨趋势。

![ena-bat-tang])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a2370edfcf9bb72c209485c39ef75f8d.webp(来源: CoinGlass从更长远的角度来看，上周市场上提取的ENA量仍然超过了注入的量。截至撰写本文时，差额约为570万美元，反映出买入力量仍占优势。

尽管如此，深度分析仍强调谨慎因素，因为当前的上涨完全可能只是一个预设的“涨上天”陷阱。

涨上天的陷阱在潜伏？

来自清算热图的数据表明，流动性聚集在当前价格区域下方密集分布——这是一个潜在的风险结构，因为市场可能会在强烈回调之前“扫”掉上方的流动性。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5b47f38660e8d270e5a3717a7f2ca907.webp(来源: CoinGlass目前，卖空)Short(的损失更大，已清算4.61百万美元的头寸，而买方)Long(仅为730,000美元。然而，如果趋势反转，使用高杠杆的多头头寸可能成为下一个目标，触发“多米诺”流动性效应。

尽管技术数据和链上数据仍然支持上涨趋势，但在较低价格区间集中的流动性仍然留有深度反转的可能性。如果多头保持高杠杆，涨势可能迅速被空头压力下的强烈下跌所取代。

SN_Nour