2亿USD抛售导致BTC崩盘，为何83亿USD买入却无法推高价格？

在“没有愚蠢问题”的精神下，影响者Crypto Tea提出了一个许多人在比特币社区中都想到但很少有人说出来的问题：如果一笔20亿美元的BTC抛售可以导致价格大幅下跌，为什么来自Michael Saylor和各个ETF基金一整年超过80亿美元的买入却没有让比特币的价格飙升？

分析师 The Bitcoin Therapist 也提出了一个问题：

“这怎么解释呢？”

突发交易与算法购买

Plan C，比特币量化模型的创建者，迅速做出了解释。一笔20亿美元的抛售订单可能会迅速清空订单簿，并像从10楼掉下来的钢琴一样快速拉低价格。

与此同时，来自Saylor和ETF的830亿USD将在2025年汇聚，这只会让价格缓慢上涨，而不会造成“月球飞跃”。原因，根据Plan C，相当简单：

“为了比较影响，需要将交易的总价值除以它发生的时间段。”

换句话说：价格在交易的“边缘”波动，而不是在平均水平上。

• 抛售 → 导致大幅下跌，尤其是在流动性较差时。
• 通过算法进行分散购买 → 创建稳定的价格基础，但不足以产生突破。

“纸比特币”: 影藏因素

另一个问题是：“那么纸比特币呢？”——即在交易所交易的“纸”BTC (IOU或衍生合约)，这给人一种供应量大于实际的感觉。

计划 C 承认：

“这肯定是一个难以预测的变量。我不知道纸比特币的确切存在程度。如果有很多，它肯定会稀释真实资金流的影响。”

换句话说，如果交易量大部分是“比特币纸”而不是从市场上提取真实的BTC，那么购买压力将被分散，从而导致价格不会强烈反应。

真正决定BTC价格的因素

最后，差异在于速度、执行方式和市场结构：

• ETF和机构分散购买，通过多个交易所和OTC桌，甚至被设计用来减少价格影响。
• 抛售通常突然发生，集中，并且容易造成恐慌心理——尤其是在周末，当流动性较低时。

因此，当看到标题“BTC因20亿美元的抛售而崩溃”时，需要记住：不仅仅是钱的多少重要，交易的速度和方式同样重要。慢慢买入形成底部，突然抛售才会引发火花。而在某处，“纸比特币”仍然是可以逆转局势的未知数。

王箭