当信心离开美元时：黄金和比特币成为新的安全象征

避险资产和去中心化市场正迈入前所未有的繁荣阶段。当全球黄金价格接近5,000 USD/盎司时，比特币也攀升至新的历史高点—125,000 USD，这反映了全球资产转移的浪潮，对美元及美国金融体系的信心出现削弱的迹象。

2025年将继续是贵金属的爆发年。截至10月中旬，国际黄金价格已上涨近60%，在2024年录得了27%的显著增长。

在国际市场上，现货黄金价格持续创下新高。从9月初的3700 USD/盎司，黄金已突破3800 USD，然后打破4000 USD/盎司的关口。在10月13日的交易中，这种贵金属达到了新的记录4140 USD/盎司，在10月14日的亚洲市场，价格继续上涨近40 USD，达到了4150 USD/盎司——历史最高。

在越南，SJC金条的价格也迅速上涨。在突破每量144百万越南盾后，10月14日上涨至每量146.4百万越南盾，仅一步之遥便接近150百万越南盾的门槛。

根据法兴银行最新报告，随着这一增长，黄金可能在2026年底前达到每盎司5,000 USD，而国内SJC黄金由于汇率差异和强劲的国内投资需求，预计将轻松超过150百万越南盾/量。

不仅是黄金，比特币——被视为“数字黄金”的资产——也经历了猛烈的价格上涨。在经过多周徘徊在110,000 USD附近后，这个全球最大加密货币在10月份突破了125,000 USD，创下历史新高。

分析师认为，货币宽松政策、美国公共债务激增以及对美国国债信心降低的趋势正在推动全球投资者同时寻求黄金和比特币这两种避险渠道。

黄金仍然上涨的原因尽管市场稳定

值得注意的是，即使传统风险因素已经减弱，黄金价格仍然强劲上涨。

• 美丽国股市回升，道琼斯指数上涨近600点，达到46,067点。
• 中东紧张局势在美国总统唐纳德·特朗普宣布结束加沙地带冲突后大幅降低。
• 美中贸易战暂时平息，特朗普表示“与中国的关系将会稳定”。

在这种情况下，黄金本应调整下跌。然而，真正推动黄金(和比特币)价格上涨的动力来自于对全球金融体系信心的下降。

来自美国债券和创纪录公共债务的预警

投资者正密切关注美国财政部约1500亿美元国债的回购计划。"支持流动性"的目标听起来很技术性，但实际上是一个警告信号：全球最大的债券市场正面临问题。

截至2025年10月，美国公共债务已接近38,000亿美元，而2025财政年度的预算赤字高达2,000亿美元。财政部不得不回购旧债券，这表明自然买家正在撤退，迫使政府进行干预。

如果流动性继续减弱，最终的买家将是美联储(Fed)——这意味着必须印钞。这种情景在历史上曾导致通货膨胀的恶性循环，当货币贬值时，有限的资产如黄金、比特币成为避风港。

全球资金流入黄金和比特币

根据最新数据，全球各国中央银行每年仍然稳定地购买数百吨黄金，其中中国和印度居于首位。仅在2025年第三季度，净采购总量就超过300吨，显示出对美元依赖的趋势正在明显下降。

此外，黄金ETF和比特币ETF也记录了创纪录的资金流入。在过去一个月里，全球黄金ETF购买了额外的100吨黄金，而美国的比特币ETF基金则净流入超过80亿美元——这是自获得批准以来的最高水平。

随着全球金融结构的不稳定性日益加剧，黄金和比特币正共同成为新信任的象征：对有限资产、去中心化且不依赖于任何国家货币政策的信任。

这两种投资渠道正日益巩固其作为安全避风港的地位，在法定货币和国债——曾被视为“无风险”的工具——成为人们关注的焦点的时期。

王翦