比特币跌破10.8万镁，黄金却涨破4300美元新高，避险市场发生了什么事？

比特币重挫、黄金创高，冰火两重天凸显避险资金正从高波动数位资产转向传统贵金属，市场避险逻辑重组 （前情提要：黄金打破4200美元历史新高！白银也破纪录，避险资产无止境暴冲？） （背景补充：桥水基金达里欧喊美元衰退「黄金的确更安全」：我感觉市场泡沫化了） 全球避险市场出现两股截然不同的力量：比特币 24 小时内跌破 10.8 万美元大关，重挫 3.23%；现货黄金却强势突破 4,300 美元／盎司，再创历史新高，单日上涨近 100 美元。冰火两重天不只映照资金流向，也凸显在经济震荡与地缘政治扩散下，避险逻辑正被重写。 比特币跌破 10.8 万：矿工抛售引爆技术破位 自 10 月 9 日起，约 51,000 枚比特币陆续从矿工钱包移至交易所，等值约 56 亿美元。减半后收益缩水迫使矿工现金化，市场流动性压力骤增，比特币随即跌破 11 万美元支撑，最低触及 107,685.4 美元。技术面角度看，若无新买盘托底，短期不排除测试 103,000 甚至 100,000 美元。恐慌指标急升，怀疑论者彼得·希夫再度放话： 「黄金正在抢走比特币的风头。」 他点出比特币自 8 月高点以来兑黄金已下跌 32%。在高波动环境中，比特币更像放大风险的镜子，投资人只能透过严格的止损与期货、期权对冲，把单笔曝险压到 1–2%，并搭配多元资产分散，才有机会熬过价格洗礼。 黄金冲上 4,300 美元：央行买盘与降息预期双引擎 与比特币相反，黄金在多重利多催化下一路上攻，日内飙涨近 2.5%，全年涨幅累计超过 54%。乌克兰战事未歇、中东冲突升级、美中贸易紧张，使地缘风险层层堆叠；同时，市场预期联准会因劳动市场降温将于 10 月与 12 月各降息一次，压低实质利率，降低持有黄金的机会成本。 中国、印度、土耳其与波兰央行为了分散美元曝险，持续加码实体黄金，形成结构性买盘。美元指数在经济疑虑下走弱，也让非美货币持有者买金成本更低。多家机构顺势上调金价目标；如渣打银行重申看多，策略师埃德·亚德尼甚至放眼 2026 年 5,000 美元、2030 年 10,000 美元的长线价位。 避险叙事重组：投资者面临十字路口 两大资产此消彼长，意味「数位黄金」正接受市场最严格的压力测试，过去比特币与黄金相关系数曾一度飙至 0.9，而过去去美元化题材发酵时，两者同时飙涨，但当真正的地缘冲击与政策转折来临，黄金的短期韧性依旧强过比特币，出现了比特币下跌，黄金飙涨的状况，黄金在此始终属于最优先级别的避险资产。 川普推动「美国优先」与中国贸易战，可能让全球供应链再度紧绷，增添黄金需求，同时为比特币波动再添不确定性。面对政策、战争与经济周期的多重交错，投资者需重新检视风险承受度：一方面拥抱黄金这类具实体支撑与百年信赖的资产，另一方面对高波动的比特币保持戒慎，透过动态调整仓位或利用衍生品对冲，以免被急跌扫出场。 走势像一面镜子，映照出避险资金面对地缘政治变化，正从高 Beta 的数位资产，转回低 Beta 的贵金属，黄金再度证明自己是风暴中的锚，更好的避险资产，比特币在短期仍挣札于快速的国际情势变化，当政策与地缘变数仍高挂天际，投资者或许可利用黄金的韧性、以及比特币的性质差异，透过操作取得避险获利空间，同时用更谨慎的风控面对市场的急剧变化。 相关报导 美国要买比特币了！国会找Michael Saylor、Tom Lee 想办法：五年内购入100万枚BTC Tom Lee 都关注的以太坊迷因币：Book of Ethereum 是什么？ Tom Lee 再次喊涨，Fundtrat 发表对 2019 年的加密货币「趋势走强」展望〈比特币跌破10.8万镁，黄金却涨破4300美元新高，避险市场发生了什么事？〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。