18 亿美元兑现离场，比特币之后受得了吗？

比特币市场出现疲态，大量资金流向离场通道，长期持有者成为抛售主力，市场信心正逐渐减弱。 （前情提要：比特币为何触及10.3万美元？本周百亿爆仓引发ETF资金大撤出 ） （背景补充：60亿美元就能摧毁比特币？金融学教授：BTC「51%攻击」成本没那么高 ） 比特币正显现出一种疲态，这种疲态通常出现在大幅方向性波动之前。 10 月 15 日，交易员兑现了 18 亿美元盈利，这是自今年夏季初以来盈利兑现规模最大的日子之一。 同日，市场还出现了 4.3 亿美元的已实现亏损。 这一数据印证了自周末暴跌以来市场的普遍感受：动能正逐渐消退，大量资金正流向离场通道。 截至发稿时，比特币价格低于 11 万美元，自 10 月初以来累计下跌超过 10%。 这部分跌幅并非缓慢下探，而是 2025 年初入场并持有至今的投资者快速平仓所致。 长期持有者（即持仓超过 3 个月的投资者）是此次抛售的主力，其兑现的盈利规模是短期持有者的 6 倍以上。 即便在上周暴跌期间，长期持有者仍处于深度盈利状态，因此可判断他们并非恐慌抛售。 他们正在进行去风险操作：选择在市场走弱时获利了结，而非等待反弹。 在市场盘整后，一定程度的获利了结属于常规操作，单日数亿美元的获利了结可解读为健康的资金轮动。 但正如 10 月初以来所观察到的，当这种资金流出形成持续性趋势时，其性质就不再是「分散出货」，而是开始显现「市场耗尽」的特征。 已实现亏损规模也在上升。尽管目前亏损仍处于「可控」范围，但已随盈利兑现规模同步攀升。 若已实现亏损持续与盈利兑现同步增长，可能意味着去风险操作正从短期持有者扩散至整个市场。 这种扩散或具有高度传染性，因为当前有半数比特币短期持有者处于浮亏状态。 链上数据分析平台 Checkonchain 的数据显示，未实现亏损目前约占市值的 2%，虽规模不大，但上升速度较快。 若比特币价格跌破 10 万美元，这一比例很可能升至 5%，该水平足以将当前市场的「不安情绪」转化为全面恐慌。 从历史数据来看，仅有在完整的熊市阶段，才会出现 30% 以上流通量处于亏损状态的情况，而目前市场已危险地接近这一阈值。 若买方能成功守住 10 万美元关口，比特币或可重置短期成本基准，并恢复看涨动能。 若跌破 10 万美元，新一轮买方的成本基准将崩塌，所有短期流通量都将转为亏损状态。 这不一定意味着本轮周期终结，但可能使回调幅度进一步扩大至 8 万美元，较历史最高价（ATH）回撤约 35%。 考虑到当前抛售压力的规模，比特币目前的稳定性仍令人瞩目，但链上传递的信号却清晰无误：市场信心正不断减弱。 多头仍在坚守防线，但每一根下跌 K 线都让外界更难判断，他们究竟是在「逢低买入」，还是在「接下落的刀子」。 相关报导 时间轴》太子集团陈志被美国政府「骇走」12.7万枚比特币的经过！也许永无真相 桥水达里欧：我的比特币持仓比例一直没变！稳定币保存财富「不划算」 〈18 亿美元兑现离场，比特币之后受得了吗？〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。