近$6 亿的比特币和以太坊期权在熊市情绪中到期！

近$6 亿的比特币(BTC)和以太坊(ETH)期权即将到期，这给已经受到唱空押注上升和宏观不确定性影响的市场注入了高波动性。这种大规模到期通常会引发短线趋势的转变，而当前的仓位表明交易者正在为进一步下行风险做好准备。

1. 关键因素：到期价值和最大痛苦价格

衍生品市场在到期前严重倾斜于下行保护： 到期总价值：到期的比特币和以太坊期权的总名义价值接近$6 亿。比特币(BTC)：未平仓合约为43,905 BTC，名义价值超过47.9亿美元。以太坊(ETH)：未平仓合约为251,884 ETH。最大痛苦价格(期权到期无价值)：比特币(BTC)最大痛苦：$116,000(当前价格接近$108,969)。以太坊(ETH)最大痛苦：$4,100(当前价格接近$3,921)。

2. 对波动性和市场方向的影响

唱空的仓位正在推动短期展望，确认了大型交易者的防御性姿态： 波动性影响：大规模到期通常会导致市场紧张和波动性加剧，因为市场做市商会调整他们的对冲策略。期权偏斜急剧转为负值，反映出自10月11日崩盘以来对下行保护的最大需求。唱空方向：到期后整体预期市场方向是防御性的，并且谨慎看空。数据显示，最近超过11.5亿美元流入短线的超出货币(OTM)卖出期权，显示市场做市商和流动性提供者正在积极布局价格回撤。

3. 价格目标和宏观压力

潜在底部目标：交易者将$93,500视为比特币的潜在底部。恢复阈值：$100,000被认为是短线上涨目标，如果出现反弹。宏观逆风：唱空情绪因政治波动(对关税的反复言论)以及最近特定于加密货币的压力而加剧，例如Selini Capital通过失败的基差交易解除所报告的$50 百万损失。

结论

即将到来的$6 亿期权到期是在明显的唱空市场环境中进行的，这从大量流入下行对冲(看跌)合约和期权偏斜的急剧负转可见一斑。比特币和以太坊的交易价格均低于各自的最大痛苦水平($116,000和$4,100)，市场处于防御性，暗示在短期内最容易的方向可能是向下，接近比特币的潜在支撑位$93,500，除非宏观经济条件或杠杆压力迅速稳定。

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