战略家指出唯一阻止股市崩溃的‘顶级前提’

彭博情报策略师迈克·麦克格隆警告称，比特币(BTC)的韧性可能是防止美国股市崩溃的关键因素，这种崩溃类似于过去的通缩衰退。

麦克格隆在10月19日的X帖子中表示，他的分析表明，保持高位可能是市场在经历近年来的通货膨胀激增后，对抗更广泛经济修正的最后一道防线。

分析“保持高位可能是美国股市避免在通货膨胀后出现典型的通缩衰退的首要前提，”麦克隆说

S&P 500 – GDP 图表。来源：彭博**S&P 500 – GDP 图表。来源：彭博麦克格隆指出，股市目前的估值约为名义 GDP 的 2.3 倍，这一水平意味着股市是经济的

历史上，这种长时间的估值往往会回归到更可持续的水平，大约是GDP的1.75倍，这标志着2020年后的平衡。

这位策略师补充说，与贵金属相比，加密货币的持续疲软可能表明这种回归已经在进行中。

确实，他的观点是在美中之间的贸易紧张局势吓到了投资者的背景下提出的，比特币遭受了一定打击，并面临向$100,000水平调整的风险增加。

对比黄金表现

他进一步强调了黄金和原油的对比表现：黄金创下的强劲纪录与油价的下跌凸显了全球经济压力的加剧。

值得注意的是，贵金属一直在强劲上涨，突破了$4,200的历史高点，市场参与者警告称，这种势头可能预示着潜在的经济压力。

创纪录的黄金与下跌的原油：全球衰退之路 –
古老价值储存的快速上升与最重要商品的下降，反映了全球经济压力的轨迹。在第四季度，什么会阻止这一路径？一个潜在的加速因素可能是… pic.twitter.com/I22KjAwxz4

— 迈克·麦格隆 (@mikemcglone11) 2025 年 10 月 19 日

创纪录的黄金与下跌的原油：全球衰退之路 –
古老价值储存的快速上升与最重要商品的下降，反映出全球经济压力的轨迹。是什么在第四季度阻止了这一趋势？潜在的加速因素可能是…… pic.twitter.com/I22KjAwxz4

这一模式反映了之前的衰退路径，投资者偏爱避险资产，而工业商品则回落。

根据麦格隆的说法，唯一可能在第四季度中止这一趋势的因素是市场波动的重新加剧。

与此同时，标普500的90天波动率最近降至近五年来的最低点，反弹可能作为催化剂，通过重新定价风险稳定市场，或加速长期预期的修正。

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