3个原因导致以太坊价格停滞在4000美元以下

2025-10-21 14:50:01

以太坊价格(ETH)在十月的大部分时间里都面临困难，努力保持在4,000 USD以上。尽管整体上涨趋势依然存在，ETH目前的交易价格约为3,881 USD，较上周下降了2.4%，这显示出在比特币收复失地的背景下的犹豫。

各项链上信号和图表均指向一个明确的故事：以太坊的复苏仍在等待确认。以下是三个原因解释为什么ETH在近期无法突破4,000 USD的关口，以及真正的挑战在于更高的水平。

鲸鱼正在抛售，积累过程已经放缓

首个来自鲸鱼的压力信号。从10月20日起，鲸鱼地址的持有总量已从100,60万ETH减少至100,46万ETH——相当于出售了约140,000 ETH，按当前价格计算约合5.5亿美元。这种持续的抛售在任何短期回升努力中形成了一个隐秘的阻力位，并使市场保持谨慎状态。

以太坊鲸鱼正在活跃 | 来源：Santiment同时，以太坊持有者的累积比例(HAR)——跟踪积极持有者增加头寸与减少头寸之间的比例——已接近30.77%。这个比例在十月初有所上升，但自本月中旬以来一直横盘，表明新的累积正在减缓。简单来说，目前的投资者并没有积极买入，新资金仍未进入市场。

以太坊积累比例停滞 | 来源: Glassnode当HAR在一段稳定的增长后横盘整理时，这通常意味着投资者在决定重新买入之前在等待明确的突破。来自鲸鱼和积极投资者的这种谨慎观点解释了以太坊最近在4,000美元左右的犹豫。

在3.955 USD的强劲阻力

理由第二个在于以太坊的成本分布图(CBD)——一个显示大多数ETH供应最后一次更换所有权的位置的工具。这有助于确定“供应墙”，或许多投资者可以出售以抵消之前损失的价格区域。

目前，在3,955 USD和4,015 USD之间存在着一条密集的阻力带，约有1.06百万以太坊在此范围内被购买。这使得当前以太坊价格之上的区域变得难以突破，因为每向4,000 USD迈进一步都会带来更多的卖压。

主要ETH供应区域 | 来源: Glassnode此外，另一个大型集群位于4270美元和4314美元之间，那里有近133万ETH被购买。该区域接近4340美元的技术阻力，这意味着以太坊可能面临真正突破的挑战。

以太坊价格表 | 来源: Glassnode在ETH突破这些水平之前，投资者可能会继续在接近4,000 USD时锁定利润，阻止任何可持续的上涨。

以太坊价格结构仍然积极，但需要收盘在4,340美元以上

尽管有这些障碍，以太坊的结构仍然保持积极。价格继续紧贴自八月初以来保持的上涨趋势，维持整体上涨趋势。

每日图表显示姨太对之前的反弹水平绘制的斐波那契回撤位作出反应。斐波那契水平0.618位于约4,200 USD，而0.786水平接近4,340 USD——这两个水平都与链上看到的主要阻力区域重合。若每日蜡烛收盘价高于4,340 USD，将确认一次突破，并可能开启通往4,520 USD甚至4,960 USD的道路，重新测试历史最高点。

然而，首个需要克服的障碍是4,000 USD，对应于Fibonacci 0.382水平。这也是自10月16日以来，ETH价格试图说服性地突破的区域。

各类动量指标也支持这一观点。相对强弱指数(RSI)——衡量买卖压力之间的平衡——显示出隐含的上涨背离。这意味着尽管自8月2日以来价格已形成更高的低点，但RSI却形成了更低的低点，通常预示着在短期弱势下正在进行的上涨趋势。

以太坊价格分析 | 来源：TradingView上次出现这种背离是在8月2日和9月25日之间，期间以太坊上涨近24%，接近4,880 USD。从目前的水平上看，类似的走势可能会将ETH推向4,960 USD。然而，这只有在4,340 USD上方确认突破后才能发生。