分析师将比特币的目标价格定为20万美元，作为圣诞节的目标。

比特币的短期动能在10月10日市场大幅下杀后已经减弱。然而，根据链上数据平台CryptoQuant，针对比特币的长期结构需求仍然保持稳健。

在周五发布的报告中，CryptoQuant 强调，目前将市场视为“周期的结束”还为时尚早。与此同时，研究公司 Tiger Research 提出了乐观的预测，预计比特币在第四季度的价格将达到 200,000 美元，基于尽管波动性增加，但仍持续的净买入力量。

海豚组：关于结构需求的重要指标

CryptoQuant的专家认为，接下来的几周将具有决定性，这取决于积累速度是否能够得到强有力的推动。他们将当前市场描述为牛市周期中的“最后成熟阶段”，而不是明确的结束点。

分析集中在“海豚”组——持有从100 BTC到1,000 BTC的地址，包括ETF基金、企业和新兴的大型投资者。目前，这一组持有约516万BTC，占总供应量的26%。历史表明，海豚组持有量的波动是比特币价格趋势最一致的指标。

积累是涨价周期的动力

在2025年，海豚组是唯一一个与去年同期相比增加总余额的力量，增加了超过681,000 BTC。相反，其余五个组均记录了持有量的净减少。

比特币余额变动总览按地址组(截至2025年底) | 来源：CryptoQuantCryptoQuant确认，鲸鱼组资产的年增长率仍保持正值，显示出上涨周期仍有很大潜力。该组的年持有量达到907万BTC，远超365天移动平均水平的73万BTC。

短线挑战与重要价格区间

然而，CryptoQuant警告投资者不应掉以轻心。10月10日的下杀削弱了短线动能，需要一个新的积累阶段，以便比特币能够测试并突破126,000美元的关口。为了维持上涨趋势并确立新的高点，每月的积累速度需要重新加强。

CryptoQuant确定短期阻力位在115,000美元，最近的支撑位在100,000美元，并指出如果跌破100,000美元，市场可能面临一次强烈的调整，降至75,000美元。

机构参与提升市场预期

与此同时，Tiger Research也在同一天发布了短期前景报告，给出了更乐观的评估。该公司认为，10月10日的下杀及其后的清算是市场从个人投资者主导转向机构主导模式的证据。

与2021年底那次深度下跌不同，当时小投资者出现了恐慌性抛售，最近的调整发生在一个有限的范围内。Tiger Research认为，机构在这次调整后仍在继续买入，而机构在当前积累阶段的强劲参与可能为下一个牛市周期奠定坚实基础。

这家公司预测，美国联邦储备银行(Fed)继续降息将成为第四季度价格上涨的强大催化剂，同时将比特币的价格目标提高至200,000美元。

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