比特币短期持有者面临-1.4 P/L比率，损失加深

短线持有者的实现利润损失比率已 sharply 跌至 -1.4，反映了 2025 年 4 月的修正水平。

短线持有者面临巨大压力，因为BTC在$113000 附近停滞，导致广泛的实现损失。

分析师表示，这种阶段往往在底部形成之前出现，因为较弱的持有者退出，短线波动性激增。

比特币的短线持有者 (STH) 实现的利润和损失比率已暴跌至 -1.4，标志着几个月以来的最大降幅。来自 Checkonchain 的数据表明，这一下降与 2025 年 4 月的修正阶段相似，当时交易者面临类似的条件。分析师将此事件描述为市场稳定前常见的“最终修正阶段”。

短线持有者的实现价格仍接近$113,000。然而，缺乏上涨动能给在高位买入的投资者施加了压力。随着价格的整合，实现的损失扩大，迫使弱势参与者认输。这种认输效应通常发生在市场在强劲反弹后进入长期整合时。

实现的盈亏比率显示图表上红色读数占主导地位，反映了链上实现的损失。分析师表示，这表明卖压已经加剧，而获利了结的速度显著减缓。

这是否意味着长期投资者的新一轮积累阶段的开始？

比例反映了过去的修正水平

STH 实现比率下降至 -1.4，反映了 2025 年 4 月市场修正期间观察到的相同读数。那段时期同样经历了数月的价格停滞，随后出现了反弹。历史数据通常将负实现比率与周期重置相关联，在这种情况下，卖出疲惫通常出现在恢复之前。

比特币的价格结构显示出韧性，尽管短线波动剧烈。实现亏损指标表明短线持有者正在以亏损的方式抛售，清理市场低效。数据表明长期持有者保持冷静，控制着流通供应，而短线交易者则承受着波动。

链上分析师将这一模式解读为更广泛市场周期中的健康阶段。当短线指标显示极端的红色区域时，市场通常会在恢复趋势对齐之前进行整合。这种一致性在之前的周期中反复出现，增强了对当前设置的信心。

市场动态信号最终修正阶段

已实现的盈亏比率作为一种行为指标，突出了投资者情绪和对价格变化的反应。在-1.4的情况下，数据显示最弱的持有者正在退出头寸。历史上，这些条件标志着市场清洗的时期，通常会导致恢复波动。

BTC的停滞导致短线参与者出现未实现损失的积累。这种结构性压力导致被迫卖出，直到更强的持有者重新积累供应。分析师将其与之前减半周期中看到的“洗盘”阶段进行比较，市场在这一阶段从分配过渡到整合。

随着卖压达到顶峰，底部形成的概率上升。分析师指出，一旦实现的损失稳定，比特币的价格通常会进入一个反弹阶段。在这种环境下，净未实现利润/损失(NUPL)和MVRV等长期指标通常会率先开始回升，预示着信心的恢复。

波动性激增标志着市场转型

短线实现的损失经常引发短暂的波动峰值。这些通常被视为交易所内流动性重新分配的催化剂。随着弱持有者的退出，市场吸收卖出订单，为潜在的反弹做好准备。

当前链上数据再次显示出这种模式。利润/损失图表中红色的主导地位暗示着压力条件，但整体趋势指标仍然保持积极。如果历史重演，BTC可能很快会进入由耐心持有者驱动的恢复过渡阶段。

分析师强调，尽管短线痛苦主导了市场情绪，但比特币市场周期的结构完整性依然完好。历史上，每个实现损失的阶段都为更强的上涨趋势铺平了道路，确认了抛售作为价格正常化的自然部分。