Coinbase 盘点 2026 九大投资赛道：万物永续合约化、无抵押借贷、AI 代理上榜

Coinbase Ventures 近日公开 2026 年最看好的九大领域，包括 RWA 永续合约、专用型交易所、预测市场聚合器、可组合式 DeFi、无抵押信用借贷、隐私资产，到 AI 代理、机器人数据收集与 Proof of Humanity。这份清单不仅是 Coinbase 的投资指南，更揭示加密产业下一波叙事方向。

RWA perp 崛起？从代币化迈向「万物永续合约化」

Coinbase 认为，永续合约将成为 RWA 上链的最快途径，还比传统资产代币化更具弹性：

RWA 永续合约能在无需持有实体资产的情况下，提供对石油、通膨、信用利差、私人企业估值等各种现实资产的曝险。

随着交易基础设施成熟，2026 年可能迎来「全球市场永续合约化」的新阶段，让加密交易者能在链上进行更多策略，包括信用风险利差与波动性相关的避险操作。

(百倍做多 Nasdaq 100？从 Hyperliquid 上线股票永续合约看风险与潜力)

专业化的交易所与交易终端

Solana 的 Prop-AMM 革命：创新机制保护 LP 不再被割

去中心化永续合约交易所 (perp DEX) 与专用链的崛起，使市场结构设计成为关键。

Coinbase 特别点名 Solana 上的新型「专有自动做市商 (Prop-AMM)」模式，借由让 LP 的流动性透过聚合器 (aggregator) 成交，而非直接与 AMM 互动，避免被机器人三明治攻击套利。

这类专用型 AMM 被视为可扩展到多链的创新结构，有望成为新一代去中心化交易所的基础。

预测市场百家争鸣：「交易终端」整合数十亿美元流动性

Polymarket、Kalshi 与各式预测市场快速成长，但面临平台众多与流动性碎片化等问题。

Coinbase 预测，预测市场聚合器也是重点需求，需具备跨平台赔率视图、专业订单串接工具、跨交易所套利路径、仓位追踪等进阶功能，成为类似 GMGN 这种专属于预测市场的「彭博终端机」。

(Coinbase 遭曝光正开发预测市场与股票交易功能，贯彻全能交易所野心)

下一代 DeFi 蜕变

可组合式永续合约与借贷：资本效率再升级

Hyperliquid 与 Lighter 等平台正将永续合约与借贷协议整合，让交易者能在维持杠杆部位的同时，利用抵押品赚取闲置收益，确保流动性不受影响。

Coinbase 认为，2026 年将看到可组合性 DeFi 的趋势加速，其中永续合约将不再是单一市场，而是 DeFi 生态中的一块零件。

无抵押借贷：兆级美元信用资产等待上链

Coinbase 明确指出：无抵押信用借贷会是 DeFi 的下一个百亿级市场。

新的模式将结合「链上信用 (onchain reputation)」与「链下财务资料 (offchain data)」，让加密借贷更接近 Web2 信用卡或银行个人信贷：

仅美国市场就有 1.3 兆美元的循环信用额度，加密货币可以透过卓越的资本效率和全球可及性来捕捉这些资金。

(3Jane 完成 Paradigm 领投 520 万美元融资，打造加密原生无抵押借贷市场)

隐私：主流金融进场的最后一块拼图

无论是机构或专业交易者，都无法在完全透明的链上交易，这都会成为竞争对手的把柄。

因此，Coinbase 指出，隐私资产、隐藏订单簿、私有借贷协议，以及 ZKP、FHE、MPC、TEE 等密码技术的结合，将成为下一波基础设施机会。

(从摩根大通到以太坊：链上「可控隐私」如何改变区块链及金融游戏规则？)

AI 代理与加密货币的交会

机器人与 DePIN：AI 时代的「物理互动资料」商机

AI 模型的下一瓶颈不是算力，而是真实世界的动作与触觉资料。

Coinbase 认为 DePIN 可以激励用户上传机器人互动内容，也能大规模收集抓握、压力与材质等高难度资料，从而加速先进机器人系统的开发和部署。

人类证明 Proof of Humanity 成 AI 时代标配

随着 AI 生成内容充斥网路，Coinbase 强调，生物辨识、加密签名、开放协议将是辨别真实人类身份的核心：「Worldcoin 虽是该领域的先行者，但我们乐于看到更多不同解决方案出现。」

AI 代理重塑链上创业，兼顾高效与安全

Coinbase 认为，明年的 AI 代理已能让非技术创办人在几个小时内就能建立链上业务、参与编写智能合约、自动审计风险漏洞、甚至是监控协议运作，有望带来新一波链上创业爆发潮。

Coinbase 公开寻找下一只「加密独角兽」

不难看出，这份清单不只是趋势预测，更是 Coinbase Ventures 的公开喊话，只要有团队正着手上述相关专案，Coinbase 都有兴趣参与其中。放眼 2026 年，将是加密与 AI 全面交汇的一年。

(当加密沦为配角：创投点名下一只独角兽将从「加密相关而非原生公司」诞生)

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