微策略再砸9亿美元买比特币，MSTR年跌五成该转稳定派息优先股吗？

比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 宣布再買入 10,624 枚比特幣，將其持幣數量增加至 660,624 枚比特幣，為七月底來最大額的購買。面對近期股價的低迷以及 MSCI 可能將其移除至指數之外，微策略創辦人 Michael Saylor 多次強調 Strategy 是一家擁有明確營運模式與創新精神的軟體公司。其實撇除普通股 MSTR，微策略優先股的股價都還算穩定，加上高達 10% 的配息率，對於不敢參與比特幣高波動行情的投資者，也不失為一種另類的投資選擇。

Strategy 再買一萬枚 BTC，共持有 660,624 枚比特幣

Strategy 此次透過發行

10% 優先股 STRD 募得 3,490 萬美元

普通股 MSTR 募得 9.281 億美元

共募集 9.63 億美元，並收購了 10,624 枚比特幣，平均成本為 90,615 美元。截至 2025 年 12 月 7 日，Strategy 共持有 660,624 枚比特幣，總成本為 493.5 億美元，平均成本為 74,696 美元/每比特幣。

微策略為金融創新公司，優先股表現如何？

面對近期股價的低迷以及 MSCI 可能將其移除至指數之外，微策略創辦人 Michael Saylor 多次強調 Strategy 是一家擁有明確營運模式與創新精神的軟體公司。微策略的確也在金融創新上為比特幣相關市場帶來了不少新產品，公司迄今發行了五種不同的優先股，其中一檔是以歐元計價 STRC，目標為歐洲合格投資者，鏈新聞整理了普通股 MSTR 和優先股的配息率和近期表現如下表：

股票代碼 目前價格 (12/8 收盤價) 年配息率 三個月報酬率 一年報酬率 MSTR 183.69 0% -44% -53% STRD 80.05 10% 4% -2% STRK 85.6 8% -6% 14% STRC 98.53 10.75% 4% 13% STRF 110.02 10% 1% 35%

最早發行的 STRK 具有可轉換為普通股 MSTR 的特性，轉換價格為 1,000 美元，股利為 8%。

STRF 享有 10% 的年股息，按季支付，若當期股息未能支付，則未支付部分將累積成「複利股息」 (compounded dividends），且年利率將在原本 10% 的基礎上，每季增加 100 個基點 (即 1%)，最高可達 18% 年利率。且清償順位最高，目前股價來到 110 美元以上，發行迄今報酬率為 35% (含配息)。

STRD 也有 10% 的年股息，但不可累積股息，也就是說公司可以決定不配息，且之後也不會補發。而 STRD 清償順位較低，此劣勢也直接反映在股價上，目前 STRD 股價僅 80 美元。但因為配息是以 100 美元的名目本金計算，如現在以 80 美元的價格購入，年化報酬率可達 12.5%。

而新發行的 STRC 標榜每月配息，採浮動利率，第一次配息率訂為 9%，為讓 STRC 股價維持在 100 美元上下，其配息率已調高至 10.75%。

(靠比特幣創造穩定現金流，微策略4檔優先股該如何選擇？)

比特幣和美元儲備金全揭露，mNAV 持續於 1.17 低檔徘徊

其實撇除普通股 MSTR，微策略優先股的股價都還算穩定，加上高達 10% 的配息率，對於不敢參與比特幣高波動行情的投資者，也不失為一種另類的投資選擇。

微策略日前宣布建立 14.4 億美元的儲備金，用於支付未來的股息和利息，以緩解人們的擔憂。依據其官網訊息，其美元儲備足夠支付 21.3 月的股息，而目前公司持有的比特幣價值共 597 億美元，更是足以支付 73.6 年的股息。公司 mNAV (目前股價和其擁有比特幣的價值比) 為 1.17 倍，仍未跌落至 1 以下。

(比特幣儲備始祖微策略出手：14.4 億美元護航股息，投資人安心了嗎？)

註：微策略官網計算之 mNAV=Enterprise Value÷Bitcoin NAV，其中 Enterprise Value 企業價值=股票市值+總負債 (包括可轉債 Debt 和優先股 Pref)，計入負債金額，與其他網站的計算略有不同，更能反映公司的實際狀況。

(微策略MSTR成比特幣新指標，mNAV溢價比和追蹤網站介紹)

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