预测市场在2025年迎来了突破性的一年——再也无法回头

在2025年，预测市场不再像边角料一样运作，而开始表现出真正的金融类别特征。

预测市场走向主流

起初作为一个在选举和体育预测方面的利基实验，预测市场悄然演变成一个价值数十亿美元的生态系统，涉及华尔街、媒体巨头、职业体育和加密基础设施。

从监管胜利和法庭战斗到创纪录的交易量、爆炸性的融资以及主流媒体的整合，预测市场在2025年不断挤入讨论的中心——而且大多取得了胜利。

良好的开端，律师在幕后

这一年一开始就已势头在行进中。Polymarket在一月的月交易量平均超过$1 十亿，随着2024年选举周期后参与度从未减退。与此同时，Kalshi则更深入体育和经济市场，同时准备应对将定义其未来的法律考验。

这些考验很快到来。一月，Kalshi再次走上法庭，挑战联邦对政治事件合约的限制，而各州监管机构也在磨刀霍霍。法律的不确定性并未大大减缓参与，但确保预测市场在2025年大部分时间都在证明它们的存在价值。

监管收紧——然后开始动摇

到二月，监管机构开始更加关注。商品期货交易委员会（CFTC）安排了关于事件合约的公开讨论，表明预测市场不再是秘密行动。州级审查也在加强，为春季可能爆发的冲突埋下伏笔。

三月带来了创新与对抗。区块链原生协议Myriad推出了链上非托管模型，使用稳定币，强化了预测市场与加密轨道的日益融合。同时，新泽西州监管机构对Kalshi发出停止和终止令，指控其运营非法赌博市场。

Kalshi的回应方式也一贯：起诉回去。

法庭、清晰度与联邦绿灯

四月标志着转折点。一名联邦法官阻止了新泽西的执法行动，暂时支持Kalshi的观点，即联邦商品法优先于州赌博法规。几天后，CFTC放弃了对Kalshi的选举合约案件的上诉，基本维持了有利市场的裁决。

信息非常明确：预测市场在联邦层面站稳了脚跟，即使各州仍在抵抗。交易活动几乎立即反映出这一变化，Kalshi的交易量达到数亿美元，涉及快速解决的体育赛事。

随着法律迷雾散去，增长加速

到五月，参与度加快。Kalshi报告每周交易量接近$1 十亿，较去年大幅跃升。体育占据大部分活动，但经济、加密和政治市场在头条数字背后悄然获得了牵引力。

行业整体氛围发生变化。风险投资兴趣加深，机构观察者开始将预测市场视为信息工具而非新奇的投注，关于与主流平台合作的低语也越来越多。

交易、整合与华尔街的好奇心

六月带来了确认。Polymarket宣布收购一家获得CFTC许可的小型交易所，以促进其在美国的重启，这是一个表明长期意图而非监管边缘策略的举动。与此同时，Kalshi与Robinhood达成了分销合作，将预测市场直接推入数百万用户使用的零售交易应用中。

潜台词很明确：预测市场不再满足于在互联网边缘生存。

夏季融资与向美国的推进

整个夏天，资金源源不断。Polymarket筹集了额外资金，为其在美国的重新上线做准备，吸引了从加密原生基金到传统风险投资公司的支持者。Kalshi加大了市场推广力度，扩大了类别，甚至将实时赔率转化为地铁广告——这是几年前看起来荒谬的微妙炫耀。

幕后，立法者讨论这些市场是否能发挥公共预测功能。没有法律变化，但对话本身已取得进展。

美国大门重新开启

九月带来了年度的一个关键时刻：Polymarket重新获得在美国运营的批准。时机巧合，正值主要体育赛季和政治猜测的重启，推动主要平台的每周总交易量突破$2 十亿。

州级战斗仍在继续，但用户增长并未等待一致的许可。

十月资本大门开启

十月是预测市场变得无可置疑变大的月份。纽约证券交易所(NYSE)的所有者洲际交易所(ICE)宣布计划投资最多$2 十亿在Polymarket，令公司估值达到罕见的高位，也巩固了华尔街对事件驱动数据的兴趣。

Kalshi也跟进，完成了一轮巨额融资，将估值推向金融科技的顶端。同时，谷歌开始将预测市场数据整合到搜索和金融工具中，确保数百万用户在询问时或不询问时都能遇到概率预测。

十一月创纪录

十一月打破了预期。平台总交易量达到历史新高，行业整体交易估计达$44 十亿。Kalshi和Polymarket的月交易总额都突破了数十亿美元，而新竞争者也跨越了每周十亿美元的门槛。

主要媒体也纷纷跟进。雅虎财经将预测市场数据直接整合到其页面中，CNN准备了现场赔率环节。体育合作也在扩大，包括与NHL和UFC的高调合作，将预测市场带入直播广播。

十二月带来扩张——以及竞争

到十二月，预测市场不再孤单。Draftkings在数十个州推出了符合联邦规定的预测应用，验证了年初开辟的监管路径。新兴竞争者Myriad则直接整合到主要的加密钱包中，将事件交易带入原生Web3环境。

年终以乐观收场，但也不乏紧张。州级抵抗依然存在，诉讼也在持续。不过，参与范围已超越体育，经济、科技和政治展现出最快的增长速度。

一个新资产类别找到了自己的位置

到年末，预测市场不再像个新奇事物，而更像一个新兴的资产类别。它们融合了受监管的交易所、区块链结算、实时数据和众包预测，变得难以忽视——也越来越难以阻止。

如果2025年证明了什么，那就是预测市场已经不再质疑自己是否属于这个领域。唯一剩下的问题是，它们下一步会推向多远。

常见问题 ❓

• 什么是预测市场？ 用户交易与现实事件结果相关的合约的平台。
• 为什么预测市场在2025年增长如此迅速？ 监管明朗、重大合作伙伴关系以及对概率数据需求的上升推动了扩展。
• 哪些平台在2025年占据主导？ Kalshi和Polymarket在交易量、融资和主流整合方面领先。
• 预测市场如何与加密货币相关联？ 许多平台使用区块链基础设施、稳定币和去中心化结算工具。