144条 资金涌向AI初创企业…“独特数据与算力基础设施”成决胜关键

2025年人工智能(AI)风险投资生态因前所未有的投资规模和技术创新而剧烈震荡。AI初创企业在仅上半年就筹集了约1000亿美元(约144万亿韩元)的资金，占据了全球初创企业投资总额的近一半。资金以巨额交易为中心，集中在AI技术、基础设施和应用层等各个领域，相关企业正在迅速崛起。

在此趋势下，Crunchbase会见了六位主要的AI风险投资人，综合整理了他们对市场结构、初创企业投资策略以及下一代增长动力的看法。

Accel合伙人菲利普·博泰里指出，美国六大"超级企业"——英伟达(NVDA)、微软(MSFT)、苹果(AAPL)、Alphabet(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、Meta(META)——正在向AI基础设施投入数千亿美元的现金流。但他强调，尽管存在这些巨额资本，基于AI核心技术的初创企业仍有机会开拓新领域。实际上，Accel已前瞻性地投资了涵盖模型层和应用层的AI企业，如Anthropic、Perplexity、Synesthesia和Sierra。

Foundation Capital合伙人史蒂夫·巴萨洛分析称，AI产业的瓶颈正逐渐转向物理基础设施，基于芯片、电力、数据中心等的硬件生态系统将成为未来的核心机会。Foundation Capital凭借早期孵化AI芯片制造商Cerebras的经验，已向100多家AI初创企业注资，近期投资了医疗许可自动化企业Tenor和提供编码错误预测工具的PlayerZero。

戴尔科技(Dell Technologies)的风险投资部门DTC在销售GPU服务器的同时，也积极投资于AI芯片及应用软件。DTC董事总经理丹尼尔·多克特表示：“AI初创企业的投资速度比以往任何时候都快”，并透露有些案例在会议后两天内就完成了签约。戴尔也已着手收购AI芯片初创企业Rivos，目前正在等待监管机构审查。

Sierra Ventures首席执行官蒂姆·古莱里指出："如果说算力是瓶颈，那么数据就是差异化因素。"Sierra将AI投资划分为五个层次，从基础设施到垂直应用，尤其专注于拥有独特数据和分销策略至关重要的应用层。古莱里表示，全球110万亿美元GDP中，大部分仍集中在尚未被AI数字化的服务行业，预计未来几十年基于AI的价值创造将呈爆发式增长。

AI基金和谷歌(GOOGL)大脑的联合创始人吴恩达选择了通过风险工作室模式来独家获取数据的策略。他的基金与AES、惠普、三井等大企业建立合作伙伴关系，基于实体产业中的数据设计AI企业，并直接聘请CEO进行创业。吴恩达强调：“AI不是单一技术，而是在各个行业中创造定制化机会的网络。”

最后，Alphabet旗下的投资部门GV，即使是对可能与谷歌现有业务产生冲突的AI初创企业，也大胆进行投资。GV从芯片和编译器到用户应用的早期阶段都提供资金支持，并基于快速的营收增长和市场机会，也接受高溢价估值。

由此可见，从Accel到Sierra Ventures、GV，主要风险投资机构共同关注的关键词是"计算资源"、“独特数据"和"应用创新”。AI热潮并非简单的流行趋势，而是一场技术及产业变革，极有可能在未来数年内成为在各个行业催生新独角兽企业的决定性变量。