日版微策略再出手，Metaplanet Q4狂买BTC，持仓冲破3.5万枚

Metaplanet 第四季再砸近 700 億日圓加碼比特币，持仓冲上 3.5 万枚，靠债务、股权与期权策略打造「日本微策略」模式。

「日版微策略」 Metaplanet 在第四季购买 4,279 枚比特币，耗资约 698.55 亿日圆（约 4.48 亿美元），此举将其总持仓量推升至 35,102 枚，价值约 30 亿美元。

图源：X/@Metaplanet

根据公司披露信息，这些买入是以每枚平均 1,632.5 万日圆（约 10.5 万美元）的价格执行，资金来源包括债务融资、股权发行以及期权策略。

这家在东京上市的公司因其激进的比特币储蓄策略，常被称为「日本微策略」。该公司报告显示，截至 12 月 30 日的第四季「比特币殖利率」（Bitcoin Yield）为 11.9%，这是衡量持仓增长相对于股份稀释程度的一项关键绩效指标。这为转型中的 2025 年画下了句点——Metaplanet 的持仓从 2024 年底的 1,762 枚激增至超过 3.3 万枚，全年累计收购金额达 5,597.26 亿日圆（约 35.9 亿美元），平均成本为每枚 1,594.6 万日圆（约 10.2 万美元）。

Metaplanet 的「比特币收入生成」（Bitcoin Income Generation）部门利用独立币池的期权策略来产生经常性收入，且无需动用核心储蓄资产。该部门在 2025 年产生了 85.8 亿日圆（约 5,500 万美元）的收入，超出了最初预期。季度营收也从 2024 年第四季的约 6.8 亿日圆（约 430 万美元）攀升至 2025 年底的逾 42 亿日圆（约 2,700 万美元），复合增长率达 57%。该公司于 2024 年 12 月 18 日正式将比特币储备营运列为其官方业务。

为了支撑这一系列购买，Metaplanet 在 5 亿美元的信贷框架下，于第四季提取了 2.8 亿美元的比特币抵押贷款；此外，还在 12 月下旬通过发行 2,361 万股 B 类可转债优先股筹集了 212.49 亿日圆。该公司还在 12 月 29 日赎回了第 19 系列普通债券剩余的 37.5 亿日圆。这些举措呼应了美国同行 Strategy 的做法，后者在 2025 年增加了超过 22.5 万枚比特币，总持仓达到 672,497 枚。尽管如此，Metaplanet 在亚洲的扩张速度仍吸引了投资者的热情。

Metaplanet（东京证券交易所代码：3350）的股价今年以来飙升超过 345%，涨幅远超比特币的 100%，即便比特币已从 10 月超过 12.6 万美元的高点回落。在 X 平台上，社区对此公告反应热烈，用户赞扬该公司「惊人」的吸筹能力，并预测其在 2026 年的持仓目标可能迈向 10 万枚。

在比特币跌破 9 万美元之际，最近一批收购的平均价格仍达 10.5 万美元。此策略使 Metaplanet 成为美国以外领先的企业比特币持有者，目前其持仓约占比特币总供应量的 0.17%。随着比特币在 1,377 万日圆（约 8.8 万美元）附近交易，该公司最近的增持出现了账面亏损，但早期累计的仓位仍留有巨额未实现收益。分析师认为其仍有持续扩张的潜力，但随着日圆汇率维持在 156 兑 1 美元附近，日圆波动和日本的监管审查可能成为潜在风险。

• 本文经授权转载自：《区块客》
• 原文标题：《Metaplanet 2025 年完美收官！砸 4.48 亿美元增持比特币，持仓量突破 3.5 万枚》
• 原文作者：薰