播客 Ep.318ㅡ如流行般逝去的“加密叙事”… 2025年，真正存活下来的会是什么？

根据Tiger Research发布的2025年加密货币叙事分析报告，今年市场正经历前所未有的快速叙事转换，处于演化的十字路口。从模因币到隐私、信息金融等各类关键词层出不穷，其中一部分引领了行业扩张，但多数仅获得短期关注后便销声匿迹。

报告特别关注了模因币的广泛普及。借助特朗普、埃隆·马斯克、西德尼·斯威尼等名人效应的代币吸引了大量关注，并引入了众多新用户。直观的概念与简便的交易服务降低了参与门槛，但大多数用户并未长期停留。这揭示了提供"留存理由"的保留策略，其重要性远胜于单纯吸引用户流入。

2025年另一个值得关注的趋势是"信息金融"。通过Kaito等平台，用户能够生产信息并获得相应奖励。这一模式激发了零售用户的积极参与，但也因内容刺激性竞争过热而导致信息生态系统面临质量挑战。这暴露出奖励机制设计可能破坏质量平衡的后果。

随着机构投资者正式入场，隐私趋势也愈发显著。链上透明度在可信度与开放性方面虽具优势，但对于不愿暴露战略信息的机构参与者而言却构成了障碍。正如传统金融中场外交易备受青睐一样，报告分析认为，在加密货币市场中，隐私保护已不再处于次要地位。

与此同时，2025年也出现了许多曾被长期抽象讨论的加密货币实际应用案例。稳定币、预测市场以及x402系列产品实现了跨境信任交易，并践行了区块链无需中介即可达成交易的核心优势。这些案例证明，在特定条件下加密货币能够实现明确的产品市场契合。

Tiger Research分析指出，尽管这些叙事往往生命周期短暂，但它们为市场提供了实验基础。报告亦将叙事从以DeFi为中心的封闭流向更大众友好的方向扩展视为积极变化。最终，2025年超越了失败与消耗，扮演了筛选出可行结构的"过滤网"角色。