芯片增长抵消关税延迟和领导层不确定性带来的技术弱点

美国股市在2026年以谨慎的基调开启，道琼斯工业平均指数在行业表现参差不齐的情况下保持平稳。半导体板块的强势抵消了整体科技股的疲软，而关税延迟提振了部分消费类股票，持续的美联储领导层问题则让投资者保持警惕。

(来源：TradingView)

半导体股稳定市场，2025年科技繁荣之后

英伟达 (NVDA) 和美光 (MU) 等半导体公司录得坚实涨幅，延续了2025年由AI驱动的上涨势头。Salesforce (CRM) 和CrowdStrike (CRWD) 等软件公司表现落后，而特斯拉 (TSLA) 在报告第四季度交付远低于预期后，情绪受到影响。

尽管开盘平淡，2025年的基准表现依然强劲：标普500上涨超过16%，纳斯达克上涨超过20%，道指约13%，全部创下多项纪录高点。

关税暂停提振家具和家居用品

特朗普总统推迟对软垫家具、厨房橱柜和水槽的关税上涨一年后，家具零售商股价大涨。

Wayfair (W)、RH 和Williams-Sonoma (WSM) 领涨，投资者重新评估2025年价值与高端品牌之间的成本压力。

经济数据显示，S&P Global PMI 指出美国制造业在12月略有降温，但就业增长加快至自8月以来最快，价格压力缓解——表明增长稳定但复杂。

美联储领导层与企业变革成为焦点

美联储领导层仍是2026年的关键变数。主席鲍威尔拒绝澄清5月之后的计划，引发关于未来政策平衡的讨论。

全面离任将使特朗普总统立即影响大部分联邦公开市场委员会（FOMC）成员，可能重塑利率路径。

企业新闻也加入转型主题：沃伦·巴菲特正式将伯克希尔·哈撒韦 (BRK) 的CEO职位交给格雷格·艾贝尔，结束了他六十年的任期。巴菲特对艾贝尔的资本配置表示高度信任，尽管在巴菲特时代之后，股价表现落后于大盘。

伯克希尔庞大的现金储备和多元化持仓彰显其长期韧性，随着集团进入新篇章。

2026年展望：轮动与政策催化剂

华尔街最新策略师调查预测标普500目标位接近7629点，暗示两位数的上涨空间。许多分析师预期领导地位将从科技巨头扩展到地区银行和非科技行业。

关税和财政政策的变化将影响市场情绪，同时美联储的决策和潜在的政府资金解决方案也将起到关键作用。

市场似乎已准备好进行轮动操作，同时密切关注领导信号——从华盛顿到企业董事会。

关于道琼斯工业平均指数的常见问题

什么是道琼斯工业平均指数？
道指是最古老的股市指数之一，追踪30家大型美国公司。它是以价格加权 (而非市值加权)，并通过除数 (~0.152，目前)进行调整以应对拆股和其他变动。

驱动道指表现的因素有哪些？
成分股盈利情况、宏观经济数据、美联储政策 (利率影响借贷成本)，以及对蓝筹工业股的市场情绪都起到作用。

什么是道指理论？
查尔斯·道提出的一种识别趋势的方法，通过比较道琼斯指数和运输平均指数，关注经过确认的方向并配合成交量支持。

我如何交易或投资道指？
可以通过SPDR 道琼斯工业平均指数ETF (DIA)、期货、期权或共同基金等多样化工具进行投资。