MSCI 暂不剔除「囤币股」、 Strategy 盘后涨逾 6%！分析师：战役尚未结束

指數编纂公司 MSCI（明晟）宣布，暂时不会将「数字资产储备公司（Digital Asset Treasuries，DATs）」从旗下指数产品中剔除。消息一经曝光后，全球持有最多比特币的上市公司 Strategy（MSTR）股价随即走高。 受利好消息激励，作为 MSCI 指数成分股的 Strategy，股价在周二盘后交易一度涨逾 6% 至 168.4 美元，强势收复日间约 4% 的跌幅，市场情绪瞬间从紧绷转为振奋。 回顾去年 10 月，MSCI 曾拋出震撼提案，预告将审查「全球可投资市场指数（GIMI）」的纳入标准，拟将数字资产占总资产比重超过 50% 的企业视为「类基金」，并打算在今年 2 月进行指数季度调整时剔除这些「囤币股」，让 Strategy 面临巨大的被动卖压风险。 MSCI 原先的疑虑在于，包括 Strategy 、 Bitmine 等持有大量加密货币的公司，在运作型态上更接近「被动式投资工具」，而非传统拥有实体业务的运营公司；而依照 MSCI 既有规范，投资型公司（类似基金或控股工具）并不具备指数纳入资格。 然而，这项提案随即引发市场强烈反弹。批评者认为，刻意排除 DAT 公司将违背指数客观反映市场的原则；且全球各国对加密资产的会计认定不一，若强行划分 50% 界线，既武断又难以执行。 对此，MSCI 在周二发布的声明中却踩了刹车：「针对初步名单中数字资产占比过半的企业，目前的指数纳入资格暂时维持不变。」 据统计，被归类为 DAT 的 39 家公司当中，已有 18 家是 MSCI 指数成分股，原本面临被移除风险，而其余公司则可能失去未来纳入资格。 摩根大通（JPMorgan）早前曾示警，若 Strategy 遭那斯达克 100 、 MSCI 世界指数等重量级指标剔除，恐将引发数十亿美元的被动资金外流，对股价造成打击。 虽然现阶段得以保留在 MSCI 指数中，但并不代表 Strategy 已拿到「免死金牌」。 MSCI 指出，机构投资人确实担心部分 DAT 公司表现得太像投资基金，因此将启动更广泛的审查，针对所有「非营运型公司」制定新的评估标准，未来可能通过财务报表或其他指标，来严格界定这类公司是否具备纳入指数的资格。 针对上述进展，TD Cowen 分析师 Lance Vitanza 持「谨慎乐观」态度：

这项发展比我们原先预期来得正面。不过，这究竟是防守方的胜利，还是死刑缓期执行，仍有待观察。

Lance Vitanza 维持 Strategy「买进」评级，目标价 500 美元。

MSCI 拟剔除加密货币储备股！Strategy 谴责：武断、不公平、阻碍创新