Gate 研究院：代币化股票 AUM 突破 10 亿美元｜耐克清算 NFT 业务资产

摘要

• BTC、ETH 维持震荡修复，趋势尚未确认，资金偏好转向低波动与中长期叙事资产。
• Aave Horizon RWA 市场净存款突破 6 亿美元，机构资金持续进场。
• 代币化股票资产管理规模突破 10 亿美元，链上证券加速扩张。
• 耐克出售 RTFKT，完成对 Web3 业务尝试的阶段性清算。
• Polymarket 引入房地产预测交易，加速覆盖现实经济变量。
• CONX、APT 与 STRK 将于未来 7 天分别解锁约 2,523 万、2,126 万和 1,110 万美元代币。

市场解读

行情点评

• BTC 行情 —— BTC 在 1 小时级别冲高回落后进入整理阶段，价格于 91,000 美元附近获得支撑，短线尝试修复至 MA5、MA10 附近，但整体仍运行在 MA30 下方，反弹结构偏弱。MACD 位于零轴下方，绿柱持续收敛，显示下行动能减缓，短线以技术性反弹看待，趋势反转仍待确认。
• ETH 行情 —— ETH 回调幅度相对有限，在 3,150 美元附近企稳后缓慢反弹，价格逐步靠近短期均线，但上方 MA30 压力仍然存在。MACD 虽处于弱势区间，但动能柱边际改善，短线呈现震荡修复格局，结构强度略优于 BTC，仍需成交量配合确认方向。
• 山寨币 —— 近一周资金持续流入偏底层与通用型赛道，Layer 2、Rollup、DAG 与 Storage 板块周涨幅约 13%–17%。在主流资产震荡背景下，市场更倾向于配置具备长期叙事与确定性应用场景的基础设施类资产。
• 稳定币 —— 目前稳定币总体市值为 3,081 亿美元，近一周规模增长 4.26 亿美元，增长 0.14%。
• Gas Fee —— Ethereum 网络的 Gas 费在过去一周普遍维持在 1 Gwei 以下，最高单小时峰值为 1.90 Gwei，截至 1 月 8 日，当日平均 Gas fee 为 0.052 Gwei。

热门代币

过去 24 小时，加密市场延续调整态势，整体情绪仍处于明显的风险回避区间。恐慌指数回落至 28，虽较此前低点略有修复，但仍位于“恐慌”区间，反映资金信心尚未恢复。从盘面结构看，BTC 与 ETH 分别下跌约 1.1% 与 2.2%，继续对指数形成主要拖累；XRP、SOL 等主流资产跌幅集中在 1%–3% 区间，板块间分化有限，多数资产同步走弱，显示市场整体仍以去杠杆与观望情绪主导。

ZKP zkPass（+59.74%，流通市值 3,986 万美元）

据 Gate 行情数据显示，ZKP 代币当前报价为 0.1885 美元，24 小时内上涨超 59.74%。zkPass 是一项基于零知识证明（ZKP）的隐私与身份验证协议，核心目标是在不暴露用户原始数据的前提下，实现“可验证但不泄露”的身份与行为证明。

本轮价格上涨主要受到叙事与事件共振驱动。首先，Twitch 多名创作者在开启 2FA 情况下仍遭遇账户与分润被篡改的安全事件，引发市场对“登录即终点”的传统安全模型的广泛反思，zkPass 团队与社区借势强调其“信任不应止于登录”的设计理念，显著提升讨论热度；其次，zkPass 原生代币 ZKP 已进入流通阶段，项目在 ZK 身份、zkTLS 与通用代理等议题上的持续发声，使其被市场视为 ZK 隐私与身份赛道中的代表性标的，在情绪放大与流通盘相对有限的背景下，推动代币短期内出现快速拉升。

ELF aelf（+49.25%，流通市值 1.02 亿美元）

据 Gate 行情数据显示，ELF 代币当前报价为 0.14374 美元，24 小时内上涨幅超 49.25%。aelf 是一个高性能模块化公链项目，最初以 DeFi 与多链架构为核心定位，近年逐步将叙事重心延伸至 DeSci 与跨链基础设施层。aelf 通过主链 + 侧链的设计，提升执行效率与资源隔离能力，并在此基础上推出 TomorrowDAO 等工具，尝试为科研资金管理、治理与数据透明化提供链上结构支撑，强化其作为“通用型底层协议”的长期定位。

本轮 ELF 价格上涨主要由资金动作与叙事进展共同推动。首先，aelf 官方披露已完成向 eBridge 分配 500 万枚 ELF 的跨链流动性配置，强化 aelf 与以太坊生态之间的资产流通预期，提振市场对其跨链可用性的信心；其次，项目持续强化 DeSci 方向叙事，将自身定位为“去中心化科研的结构层”，在当前市场偏好基础设施与中长期应用叙事的背景下获得关注。

GUN Gunz（+41.21%，流通市值 1,383 万美元）

据 Gate 行情数据显示，GUN 代币现报 0.021974 美元，24 小时内上涨超 41.21%。Gunz 是由 Gunzilla Games 推出的游戏生态代币，服务于其核心作品 Off The Grid 的链上经济体系。项目定位于 AAA 级射击游戏与 Web3 资产机制的融合，通过代币化道具、链上结算与可编程规则，强化玩家参与度与内容生命周期，目标是在不牺牲游戏性前提下，引入可持续的链上经济模型。

本轮 GUN 价格上涨主要由游戏内容更新与曝光提升共同驱动。首先，《Off The Grid》于 12 月上线 Ranked Protocol 大型版本更新，引入排位模式、自定义服务器与多项核心机制重构，显著提升玩家活跃度与社区讨论热度；其次，项目获得 Game Informer 等主流游戏媒体线下与线上曝光，强化其“主流游戏”属性，扩大非加密用户触达范围。

亮点数据

Aave Horizon RWA 市场净存款突破 6 亿美元，机构资金持续进场

Aave 旗下的 Horizon RWA 市场净存款规模已突破 6 亿美元，显示现实世界资产赛道的资金吸引力正在持续增强。该增长并非短期波动，而是在机构参与度提升、合规结构逐步清晰的背景下稳步累积，反映出市场对链上 RWA 产品在收益稳定性与风险可控性方面的认可度明显提升。

从结构层面看，Horizon RWA 的资金扩张意味着 DeFi 正在从高波动、强交易属性的资产形态，逐步延伸至以信用、现金流和现实资产为锚的金融场景。这一趋势不仅有助于降低 DeFi 整体收益对行情周期的敏感度，也强化了 Aave 在机构级 DeFi 基础设施中的战略定位，为后续更多合规资产上链与规模化应用奠定基础。

代币化股票资产管理规模突破 10 亿美元，链上证券加速扩张

根据 Dune 数据，代币化股票整体资产管理规模已突破 10 亿美元，标志着链上证券类资产正式迈入规模化发展阶段。从时间结构来看，本轮增长并非线性爬升，而是在年中后出现明显加速，反映出市场对链上股票产品的接受度显著提升，资金配置意愿从早期试验性参与转向更具持续性的规模投入。

从结构层面分析，AUM 的扩张主要由头部发行与流通平台驱动，不同公链与发行方案之间已出现清晰分层：部分平台凭借流动性深度与合规路径占据主要份额，另一些则通过低成本或跨链优势切入长尾需求。这一变化显示，代币化股票正从“概念验证”阶段过渡至“产品竞争”阶段，未来增长关键将取决于监管可行性、底层资产托管透明度以及二级市场流动性是否能够持续匹配机构级资金需求。

巴克莱首次押注稳定币基础设施，释放传统银行入场信号

资产管理规模约 2.2 万亿美元的银行巨头 Barclays 已完成其在稳定币领域的首次投资，选择支持稳定币基础设施项目 Ubyx。这一举动意味着大型传统银行开始从审慎观望转向实际资本布局，稳定币不再仅被视为加密市场的支付工具，而是逐步进入主流金融机构的长期战略评估范围。

从战略层面看，此次投资更偏向“基础设施押注”而非单一稳定币发行逻辑。Ubyx 所聚焦的是稳定币在机构端的清算、结算与系统对接能力，契合银行在合规、风控与规模化应用上的核心需求。这一信号显示，稳定币正在从边缘创新转向金融体系内部的关键连接层，未来或在跨境支付、企业资金管理及链上结算网络中扮演更具结构性的角色。

本周聚焦

Web3 梦碎，耐克悄卖 RTFKT

耐克在本周悄然完成对旗下数字产品子公司 RTFKT 的出售，该交易已于 2025 年 12 月 16 日生效，但直至近日才被媒体披露。目前买家身份和具体条款均未公开披露。RTFKT 是耐克在 2021 年 NFT 热潮高峰期收购的 Web3 项目，专注于虚拟球鞋、数字收藏品和 NFT 创作，曾在元宇宙和区块链时尚领域备受关注。但自 2024 年底起，耐克逐步撤出这一领域，先是宣布暂停 NFT 创作、结束 Web3 服务，并在 2025 年 1 月正式关闭 RTFKT 运营。

此次出售也标志着耐克在 CEO Elliott Hill 领导下，进一步从前任 John Donahoe 时期激进的数字/直销战略转向回归核心体育业务、重建批发渠道，同时 NFT 市场整体低迷也加速了这一退出。

Polymarket 联手 Parcl 开启房地产预测时代

Polymarket 与 Solana 生态链上房地产平台 Parcl 在本周正式宣布合作，推出由 Parcl 指数驱动的房地产预测市场，这是预测市场平台首次将住宅房地产实时数据深度融入链上交易系统。Polymarket 作为全球最大预测市场，将负责这些市场的上市、运营和交易界面，而 Parcl 提供每日住房价格指数——基于公共记录、税收评估和上市服务聚合的每平方英尺实时价格估计——作为客观、透明的结算基准。

首批市场聚焦高流动性主要城市（如纽约、旧金山、迈阿密、奥斯汀等），用户可押注房价指数在月度、季度或年度内的涨跌方向、是否突破特定阈值等事件；每个市场均链接专用 Parcl 决议页面，展示最终结算值、历史指数走势和计算方法，确保全过程公开、可审计、无争议。

Solana 官方 2025 年回顾，收入、资产与交易之年

Solana 在本周发布 2025 年度数据回顾，将全年定义为“收入、资产与交易之年”。生态应用总收入达到 23.9 亿美元，同比增长 46%，创历史新高，其中 7 个应用收入超过 1 亿美元，包括 Pump.fun、Meteora、Raydium、Jupiter 等头部项目；网络层面，Real Economic Value（REV）达 14 亿美元，日均活跃钱包 320 万（同比增长 50%），平均交易费降至 0.017 美元，非投票交易总量 330 亿笔，凸显 Solana 在高吞吐、低成本下的持续优化。

资产端，稳定币供应增长至 148 亿美元，同比翻倍；全年稳定币转账量 11.7 万亿美元，两年增长 7 倍；首次引入链上股票资产。DEX 全年交易量飙升至 1.5 万亿美元，同比增长 57%，其中 SOL 作为交易对占比 42%，多个 DEX（如 Raydium、Orca）单平台处理超千亿美元交易量，DEX 聚合器处理 9,220 亿美元。

融资周报

根据 RootData 数据显示，2026 年 1 月 2 日至 1 月 8 日期间，共有 9 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖 AI、RWA、BTCFi 和基础设施等多个赛道。以下为本周融资规模排名靠前的项目简要介绍：

Tres.finance

于 1 月 7 日宣布以 1.3 亿美元被 Fireblocks 收购。

Tres Finance 是一家专注于 Web3 领域的企业级财务管理和会计平台，主要服务于处理数字资产（加密货币、DeFi、staking 等）的公司、机构、协议和 DAO，实现自动化会计、财资管理、合规报告与审计。其 AI 驱动的工具套件帮助用户达成数字资产业务的完整财务合规：从 220+ 条区块链、交易所、托管机构及 DeFi 协议自动聚合并清洗链上数据，转化为结构化财务信息，支持交易分类、成本基础计算、实时估值、重估、减值处理及多源对账，最终生成符合 GAAP/IFRS 等监管标准的日记账分录和完整审计 trail。

Babylon

于 1 月 7 日宣布完成 1,500 万美元融资，由 a16z 领投。

Babylon 协议是首个实现原生 BTC staking 的去中心化基础设施，让 BTC 持有者直接在 Bitcoin 链上通过时间锁 Taproot 输出锁定 BTC，委托给 Finality Providers 来保障 PoS 链的安全，同时赚取 BABY 代币等奖励，同时保持完全自托管和高效解绑。

HabitTrade

于 1 月 6 日宣布完成近 1,000 万美元融资，由 Newborn Town 领投。

HabitTrade 是一个合规的多资产交易平台，支持用户用稳定币或加密货币一键投资多地区股票、期权、ETF、加密货币等全球资产。通过 Stove Protocol 等开源基础设施，实现真实股票的 1:1 on-chain 代币化表示，并提供结算、托管、API 接入和机构级服务，桥接 TradFi 与 Web3。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2026.01.09 - 2026.01.15）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：

• CONX 将在未来 7 天解锁价值约 2,523 万美元的代币，占流通供应量的 82.4%。
• APT 将在未来 7 天解锁价值约 2,126 万美元，占流通供应量的 1.5%。
• STRK 将在未来 7 天解锁价值约 1,110 万美元的代币，占流通供应量的 2.5%。
  参考来源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008947006626992400?s=20
• Dune, https://dune.com/gateresearch/stocks
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008856277380698308?s=20
• X, https://x.com/solana/status/2008536556475478349?s=20

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