Optimism 61% 市占称霸 L2！2 月启动 OP 回购计划

Optimism 提案將 Superchain 收入 50% 用於回購 OP，該聯盟佔 61.4% 的 L2 市場份額。1 月 22 日投票若通過，OP 將從治理代幣轉型為與 Superchain 增長綁定的價值代幣。

從治理代幣到價值捕獲工具的轉型

Optimism 基金會提出的這項提案標誌著 OP 代幣功能的根本性轉變。過去五年，OP Stack 已從以太坊擴展實驗發展成為專業開發者的預設基礎設施。交易所、企業和藍籌機構紛紛採用 Superchain，因為它提供了支持全球流動性最強市場所需的安全性、可擴展性和經濟透明度。

Superchain 佔據了 61.4% 的 L2 手續費市場份額，處理了 13% 的加密貨幣交易，而且這一份額還在持續增長。然而，OP 代幣的價值並未充分反映這種市場主導地位。作為純粹的治理代幣，OP 持有者雖然可以參與協議決策，但無法直接從 Superchain 的收入增長中獲益。這種價值捕獲機制的缺失，使得 OP 代幣在與其他 L2 代幣的競爭中處於劣勢。

Optimism 的收入來自 Superchain，這是一個基於 OP Stack 構建的 L2 鏈網絡，其中包括 Base、Unichain、Ink、World Chain、Soneium、OP Mainnet 等。這些鏈都會將其部分序列器收入返還給 Optimism。在過去的 12 個月裡，Optimism 已獲得 5,868 ETH 的收入，其中 100% 都已存入由 Optimism 治理機構監管的金庫。隨著 Superchain 的擴展，該金庫的規模也不斷成長。

Optimism 基金會提出，將 Superchain 50% 的收入用於購買 OP 代幣。Superchain 的需求越大，OP 獲得的收益就越多。透過這種回購機制，OP 將從純粹的治理代幣轉型為與 Superchain 緊密相關的價值代幣。此機制初期規模較小，但會隨著 Optimism 的發展而逐步擴大。每個在 Superchain 上創造新鏈的企業都會增加潛在需求，每個選擇 OP 主網的開發者都會加速這飛輪效應。

回購機制的運作邏輯與資金流向

該提案建議將 Superchain 未來一年每月 50% 的收入用於回購 OP 代幣。透過該計劃回購的 OP 代幣將重新注入代幣庫。隨著平台的發展，這些代幣可以被銷毀或作為質押獎勵分發，治理機構將持續監督回購和代幣庫的相關參數。

回購機制的三大關鍵要素

收入來源：Base、Unichain 等 Superchain 成員鏈的序列器收入 50% 用於回購

執行頻率：每月執行一次回購操作，根據當月實際收入計算購買規模

代幣去向：回購的 OP 存入治理金庫，未來可能銷毀或作為質押獎勵分發

該提案還將允許 Optimism 基金會直接管理所有未用於回購的以太坊收入。除了目前已獲治理機構批准的質押計劃外，這將有助於更積極地管理資金，旨在促進 Superchain 共享經濟的發展。這種財務管理權的擴大，為基金會提供了更大的靈活性，可以在市場機會出現時快速反應。

回購機制的經濟邏輯在於創造持續的買盤壓力。當 Superchain 的使用量增加時，收入也隨之增長，回購規模自然擴大。這種自動化的價值回流機制，使得 OP 代幣的價格有望與 Superchain 的成功同步上漲。此外，回購來的代幣若選擇銷毀，將直接減少流通供應，進一步強化價格支撐。

Superchain 飛輪效應的價值放大

Superchain 的運作機制是一個飛輪：使用者使用產生收入，收入用於開發，而開發又反過來促進更多用戶使用。透過將部分收入用於支持 OP，該聯盟確保用戶、開發者、基礎設施提供者和代幣持有者都在同一個系統中相互支持、共同發展。OP 成為共享的參考點，隨著活動的成長，更多資源將回流到 Superchain 的建構、安全和擴展。

這標誌著 OP 代幣的功能拓展邁出了第一步，使其用途超越了目前的範疇。隨著 Superchain 的演進，該代幣可能會承擔更多與網路長期去中心化和韌性相符的功能，包括保障共享基礎設施安全、協調序列器輪換以及實現對核心協議功能的集體治理。確立這項初始用途為代幣功能的進一步演進奠定了基礎。

Base 作為 Superchain 中最大的成員鏈，其成功直接推動了整個生態系統的收入增長。隨著更多企業級鏈如 Unichain、World Chain 和 Soneium 的上線，Superchain 的總收入有望呈指數級增長。這種網絡效應意味著，每條新鏈的加入不僅增加收入，還提升了整個生態系統的吸引力，形成正向循環。

1 月 22 日投票決定命運

該治理提案將於 1 月 22 日進行投票表決。如果獲得批准，回購計畫將於 2 月開始。OP Stack 正成為下一代金融體系的結算層，根據這項提案，OP 代幣將隨著 Superchain 的增長而增值。

投票機制採用 Optimism 的標準治理流程，需要獲得足夠的社群支持才能通過。鑑於這項提案明確將 OP 代幣與 Superchain 收入綁定，為持有者提供了直接的價值捕獲路徑，預期將獲得廣泛支持。