白银再次成为投机的领头羊，而比特币似乎正静静等待着轮换。彭博情报的Mike McGlone表示，比特币对白银的比率接近其关键的1,000倍底线。在2018年和2020年的周期重置期间曾达到这个水平，但现在受到压力，因为美国股市仍然远远落后。
来源： Mike McGlone 标普500指数仍然比其200日均线高出近10%，市值对GDP的比率徘徊在历史极值附近——推动资金流入像白银这样的硬资产，同时削弱像加密货币这样的风险资产。
简单来说，尽管白银在所有股市泡沫中表现良好，比特币却逐渐陷入更深的低估区。比特币/白银（BTC/XAG）与美国市值对GDP的对比图清楚地显示了这种背离。
2026年像2021年，但相反
McGlone的主要警告是，2026年可能会成为2021年的反面。白银在100周内飙升至其长期移动平均线的2.25倍，这在过去只发生在抛物线式的爆发中，而这次发生时，比特币仍然低于其等价的1.0倍阈值。价差是一个好兆头，表明金属和加密货币的风险水平不同。
基本情景？软着陆，白银回撤至$50 ，比特币回到50,000美元。这对它们都不是一个积极的前景——更像是一个现实检验。底线是，白银的超额表现可能不会持续，比特币的表现不佳也可能不公平。
目前，白银表现强劲，但可能只是情绪驱动。另一方面，比特币变化不大，可能意味着大型机构正等待局势的发展。
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