比特币的长期持有阶段在历史性分配后显示出稳定的迹象
经历了由长期比特币持有者激进分配主导的动荡2025年后，链上数据显示卖压可能正在减弱。这一潜在的暂停清算或预示比特币新一轮牛市的开始，继一年的大量供应重置和市场动荡之后。
主要要点
长期持有者在2025年分配了约$300 十亿的比特币，标志着供应的历史性重置。
长期持有者的重仓卖出通常发生在市场周期高点或结构转变期间，而非新下行趋势的开始。
目前的稳定表明，下一步市场方向可能取决于长期持有者供应的整合速度。
近期链上指标暗示底部可能已现，为未来可能的反弹铺平了道路。
2025年的历史性清算与市场波动
2025年，比特币经历了最激烈的链上分配阶段之一，近$300 十亿未动用的比特币——持有时间超过两年——重新进入流通。在11月15日至12月14日期间，出现了五年来未见的长期持有者(LTH)分配高峰。这一数据反映了在更广泛市场波动中的重大转折期。
2025年主要市场调整期间的长期持有者分配
历史上，LTH供应的急剧下降常与动荡阶段同步，通常发生在市场耗尽或结构性转变期间。例如，2018年，供应从1300万BTC降至1200万BTC，伴随持续的下行趋势，12月达到高峰的重仓分配。尽管如此，比特币在2019年初触底至约3500美元，并在年中回升至11000美元，说明长期持有者的重大抛售可能预示复苏，而非牛市终结。
2020–2021周期则不同——在比特币从14000美元涨至61000美元的牛市中，长期持有者的供应从1370万降至1165万BTC。价格上涨期间的重仓分配逐渐耗尽动能，直到周期逆转，显示分配可以伴随扩张阶段。
在2024–2025年的牛市中，供应从1580万降至1450万BTC，30天分配峰值为75.8万BTC。价格在3月达到顶峰后，经过Q2和Q3的稳定，但在2025年末，抛售加剧，供应在6月短暂回升至1540万BTC，随后在12月崩跌至1350万BTC，创纪录的下降显示出投降而非获利了结。
当前卖出暂停的意义
自12月以来，LTH供应稳定在约1360万BTC，恰逢比特币的横盘整理区间。长期/短期持有者供应比率——当其低于-0.5时，通常预示市场底部或筑底阶段——也指向一种整合期。12月，该比率降至约-0.53，波动性减弱，动能停滞——这些都是市场重置而非持续下行的迹象。
供应比率暗示市场可能已趋于稳定
历史上，这种激烈的分配后伴随供应稳定，标志着转折阶段而非持续趋势延续。如果这种模式重演，Q1和Q2的整合可能为未来的反弹奠定基础，可能在Q3晚些时候出现，预示着新一轮的牛市动能。
本文最初发表于Crypto Breaking News的《Will a Vital Data Point Spark Bitcoin’s Next Parabolic Surge?》——您的加密新闻、比特币新闻和区块链动态的可信来源。
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