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比特币价格下跌：比特币跌至60,000美元，过去30天下跌了24%。
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大户囤积：持有10–100 BTC的钱包在市场下跌期间积极买入。
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市场展望：ETF资金流出持续，但历史趋势显示未来可能反弹。
比特币——BTC，于2024年2月5日跌至60,000美元，创下自2024年10月以来的最低水平。投资者在加密货币近一个月内下跌近25%时陷入恐慌。此次下跌随后引发了一波买入潮，至2月8日价格升至约68,970美元。链上数据显示，大户和中等持有者开始入场囤积，表明当前水平可能存在支撑。
𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻 𝗘𝗧𝗙 𝗙𝗹𝗼𝘄（美元，百万）——每周总结
总净流出：-358.5
IBIT：-115.1
FBTC：-191.3
BITB：86.2
ARKB：-8.9
BTCO：17.1
EZBC：-8.6
BRRR：0
HODL：14.3
BTCW：3.3
GBTC：-173.8
BTC：18.3
详细数据与免责声明请访问：…
— Farside Investors (@FarsideUK) 2026年2月7日
机构资金流出与市场压力
上周，美国比特币ETF出现大量资金流出，总计3.585亿美元。这是连续第三周机构投资者撤资。iShares比特币信托基金损失了1.151亿美元，而Fidelity Wise Origin比特币基金则出现了1.913亿美元的资金流出。Grayscale比特币信托基金也有1.738亿美元资金撤出。今年迄今，比特币ETF已累计退出近20亿美元，发行机构中报告资金流出多于流入。
美国劳动力数据疲软加剧了市场压力。截止1月31日当周，失业救济申请从209,000人升至231,000人。职位空缺也从11月的692.8万个降至12月的654.2万个。亚马逊宣布2026年将投入2000亿美元用于人工智能，增加了投资者的不确定性。加密恐惧与贪婪指数从20骤降至6，随后略微回升至7，市场情绪仍处于极度恐惧状态。
尽管面临这些阻力，分析师指出，大部分比特币ETF资产仍在持有中。彭博情报的Eric Balchunas指出，比特币和股票历史上都能从低迷中反弹并创出新高。利率下降的可能性增加（如6月降息的可能性上升）也可能提振风险资产的需求。
大户囤积暗示潜在底部
链上数据显示，比特币持有者的囤积行为强劲。Glassnode的囤积趋势评分升至0.68，表明钱包规模普遍在买入。这是自11月底比特币形成局部底部（约80,000美元）以来的首次广泛囤积。持有10到100 BTC的钱包在近期下跌中最为积极买入。
散户投资者也在寻找“投降”的迹象。Santiment报告显示，2月1日至8日期间，“加密货币投降”在Google Trends上的搜索量从11跃升至58。分析师警告，熊市可能会出现多次投降事件，因此底部尚未完全确认。不过，也有人建议，等待剧烈投降可能会错失机会，因为大户已经开始买入。
即将公布的美国零售销售和就业数据（定于2月11日）可能影响比特币的反弹。经济学家预测失业率将维持在4.4%，而平均小时工资预计同比增长3.6%。如果数据符合预期，比特币的需求可能会增强，推动价格进一步上涨。
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富将大规模比特币持有者并非视为纯粹的投机者，而是“收租的房东”：他们在维持长期持仓的同时执行对冲操作以捕获资金费率，从而持续降低持有成本。随着时间推移，只要仓位保持完整，成本会接近零，甚至转为负值。“很多人误以为大户只是在做空。实际上，他们是在收租，”富表示。他还将其与 CME 比特币期货的基差进行类比，称之为市场对持有成本和租赁费用的定价——与历史上现货仓单凭证、融资与交割机制背后的逻辑相呼应。
从对冲基金经理的视角提出的富的分析，将比特币的演变从一种纯粹由情绪驱动的投机资产，转变为一种成熟的资产类别，具备结构性的正回报——类似黄金或工业品。在这一模式下，大户和平台成为长期的受益者，而零售交易者持续的杠杆活动本质上就相当于在向他人缴纳租金。
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