比特币抹去特朗普时代的涨幅，2.7亿美元清算席卷而来

• 比特币在经历数月盘整期间的杠杆被平仓后，暴跌至80,000美元以下，累计清算金额达27亿美元。

• 美国市场的抛售占据主导地位，Coinbase溢价持续为负，现货比特币ETF出现62亿美元的净流出。

• 资金向人工智能股票的轮动，导致加密货币流动性枯竭，同时ETF压力和现货需求疲软压低价格。

比特币在大规模清算抹去2024年11月特朗普当选后所有涨幅后，出现下跌。此次抛售在全球加密市场展开，并在2026年2月9日加剧。根据Wintermute的数据显示，宏观冲击引发的延迟风险规避情绪迅速释放，杠杆被快速平仓，推动比特币首次跌破2025年4月以来的80,000美元。

宏观冲击与ETF压力引发剧烈抛售

根据Wintermute2月9日的市场更新，比特币从区间震荡中下跌，短暂触及60,000美元后反弹至70,000美元低位。超过27亿美元的清算发生在盘整期间建立的杠杆仓位被平仓时。值得注意的是，比特币目前的交易价格比2023年10月的历史高点12.6万美元低约50%。

多重事件共同促成了此次下跌，包括1月30日Warsh提名联邦储备主席、强劲的“七巨头”财报疲软，以及贵金属的急剧调整。微软股价下跌10%，白银三天内下跌40%。市场对这些冲击反应缓慢，随后广泛转向风险规避。

ETF的交易活动也影响了价格走势。周四，IBIT的名义交易量超过100亿美元，凸显现货比特币ETF日益增长的作用。然而，赎回相关的强制卖出在价格下行期间增加了压力。

美国抛售占据主导，机构需求减弱

现货市场数据显示，整个下跌过程中美国的抛售持续不断。Wintermute报告称，Coinbase溢价在整个下跌期间持续为负，表明国内抛售压力持续存在。内部OTC数据显示，美国交易对手在整周内大量抛售。

同时，自去年11月以来，现货比特币ETF累计出现约62亿美元的净流出，创下自ETF推出以来最长的资金外流纪录。在赎回过程中，IBIT既是最大持有者，也是新增供应的主要来源。

衍生品市场也反映出压力。IBIT和Deribit目前几乎占据加密期权交易的半壁江山。投资者在波动率收敛后变得麻木，等待清算结束。

人工智能资金轮动对加密表现施加压力

Wintermute指出，资金向人工智能股票的轮动持续抽离加密货币的流动性。一张广泛流传的图表显示，比特币与软件股票走势高度相关。然而，人工智能相关股票吸收了大部分可用资金。

当从纳斯达克剔除人工智能股票后，加密货币的负偏态基本消失。直到ETF资金流逆转，Coinbase溢价转为正值，Wintermute报告称现货需求仍然有限。